四季度以來，半導體芯片板塊繼續演繹強者恒強劇情

上周A股市場先抑后揚，多空雙方繼續圍繞3300點展開博弈。創業板指數出現積極信號，表現略強。四季度以來，半導體芯片板塊繼續演繹強者恒強劇情，以保險為代表的金融股以及航天軍工逆市上漲，一定程度上緩解了投資者的悲觀預期，也為后市反攻指明投資方向。

上證指數技術上正歷經近一年來的第三次技術性調整。第一次是2016年11月29日至2017年1月16日(3301-3044點)，調整周期34個交易日，跌幅5.30%;第二次是2017年4月7日至2017年5月11日(3295-3016點)，調整周期24個交易日，跌幅6.02%;第三次是2017年11月14日至今(3450-3254點)，調整周期19個交易日，跌幅4.58%，區間振幅已達到6.02%。從以上幾次調整空間來看，市場此輪調整空間已趨于結束，但時間略顯不足，需要關注下周中旬美聯儲議息會議情況，靜待市場靴子落地。當時間與空間形成共振之時，股指有望迎來較為強勢的反攻行情。

創業板指數下方支撐位在1720-1740點區間，12月5日、6日盤中分別觸及1746點、1744點，充分說明1740點位置支撐力度較為明顯，繼續維持1641點是中期底部的觀點不變，市場若快速回調仍是戰略性布局創藍籌的良好機會，目前處于震蕩蓄勢階段，趨勢性投資機會仍需耐心等待。

上證50指數日K線級別自2017年5月22日突破以來，趨勢上維持震蕩上行態勢，60日成本均線為上行支撐線，在8月初及9月底持續提供較強支撐，這次支撐位與2800點整數關口重疊，建議投資者以這兩大信號為關注點，只要不跌破，堅定看好上證50代表的優質藍籌行情。

相對前兩次調整而言，12月初市場悲觀情緒發酵迅速，特別是對中小創情緒回落較為明顯，疊加白馬藍籌股漲幅較大存在獲利回吐壓力，一度令投資者對結構性慢牛行情的持續性，帶來一定的困擾擔憂，年末機構資金呈現落袋為安的主觀愿望較強。

總體來看，經過一輪下跌后，滬指已經回到調整前期3200-3250點一線平臺位置，基于這一平臺有做多資金進場，因此在中長期震蕩慢牛趨勢的邏輯未改變之前，指數跌破這一平臺的概率并不大。短期市場調整趨于結束，不必過度擔憂，消極防守不如積極布局跨年行情，新興產業的新藍籌有望繼續獲得資金青睞。操作上，由于年末流動性仍中性偏緊，建議投資者逢低關注大金融、增配超跌類優質白馬股，以業績為主線，聚焦行業龍頭。此外，芯片國產化是四季度以來表現較為強勢的板塊，它的持續性與上漲空間一定程度上影響了市場上漲空間，可以適當關注。