如果說去年是網貸監管元年，今年則是合規元年

如果說去年是網貸監管元年，今年則是合規元年。2017年，網貸行業都在圍繞“合規”二字進行，問題平臺加速退出，大部分中小平臺忙著銀行存管、完成限額管理、下線不合規標的……也有一些平臺進行轉型升級，圓了上市夢。而在分析人士看來，2018年，行業將迎來“備案”年，率先獲備案的平臺將獲得巨大的競爭優勢，屆時行業的座次表也將重新排列。

近500家平臺黯然退場

2017年網貸行業重磅監管文件陸續出臺。銀監會在2017年2月和8月分別下發了《網絡借貸資金存管業務指引》和《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，標志著網貸行業銀行存管、備案、信息披露三大主要合規政策悉數落地。

監管明朗后，不少問題平臺或難以完成備案的平臺選擇退出。網貸之家數據顯示，截至2017年11月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1954家，相比2016年底減少494家，從2017年各月P2P網貸平臺正常運營數量來看，呈逐級減少趨勢。

蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，整體上看，2017年的網貸行業在強監管下潛在風險得到有效控制，從截至2017年11月的數據看，跑路平臺數量大幅下降，同時，頭部平臺探索轉型，中小平臺焦慮合規，行業集中度明顯提升，加速分化態勢明顯，TOP 30平臺的成交量占比在短短一年內提升近30個百分點，接近60%。

在成交量方面，從全年來看，行業成交平穩增長。據網貸之家統計，截至2017年11月底，今年以來網貸行業總成交量達到了25800億元，較2016年同期成交量增長了41.8%。

不過，值得關注的是，今年8-10月，網貸行業成交量三連降，因今年8月中旬多地下發“禁增”通知，分析人士表示，行業規模的高速增長已暫告一段落。

中小平臺焦慮合規

對于大多數中小平臺來講，對接銀行存管、下線不合規標的是今年的重要工作。

從網貸銀行存管成效來看，網貸之家數據顯示，截至2017年12月4日，全國共有879家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協議，約占同期P2P網貸行業正常運營平臺總數量的44.98%。

不過，在平臺上線存管背后仍存在不少貓膩，如“部分存管”、存管隱身等問題。對此，在11月末，P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關于開展網絡借貸資金存管測評工作的通知》，據了解，本次測評主要針對已開展網貸資金存管業務且已存在上線網貸機構的商業銀行。

從限額管理成效看，網貸行業合規性大幅好轉。網貸之家研究院院長于百程介紹，2017年11月待還金額超20萬元的累計占比為40.94%，相比2016年8月下降了22.3個百分點;2017年11月待還金額超100萬元的累計金額占比為29.43%，相比2016年8月下降了24.7個百分點。此外，行業小額分散屬性明顯，月活躍借款人數超過出借人數。

捷越聯合創始人王曉婷表示，經過一年多的合規整改，一些業務不合規、資質低的中小平臺逐漸退出市場，行業空氣得到凈化，行業已經從野蠻生長回歸到理性發展，“良幣驅逐劣幣”正向效應逐漸顯現。

頭部平臺謀求上市

不得不提的是2017年掀起的上市潮。今年下半年以來，融360、和信貸、拍拍貸等多家平臺成功在美國上市。而與這些平臺上市同步進行的是，國內現金貸、網絡小貸監管的不斷收緊。

對于互聯網金融行業的上市小高潮，于百程表示，美國IPO市場由于排隊時間短，在已直接上市的4家P2P平臺中，有3家都為2017年上市，4家共同的業務類型均為消費信貸。值得一提的是，由于國內互聯網金融的專項整治還未結束，A股直接上市在2018年仍難開閘，美國和中國香港仍將為P2P平臺上市的首選地。

此輪上市平臺中，不少通過現金貸獲得高額利潤，也進一步加速了現金貸的監管。監管部門打出“組合拳”，從利率上限、禁止暴力催收、資金來源以及牌照等多方面進行監管。一些中小型平臺轉向消費金融、信用貸、車貸等具有前景的垂直細分領域發展。在資產端，今年P2P網貸平臺的資產端范圍進一步收窄，諸如校園貸、金交所業務相繼被禁，現金貸業務受到整頓。于百程指出，P2P未來資產端“小額分散”的定位愈加明晰。進入2018年，消費金融、車貸將繼續獲得穩定發展。

在境外上市熱潮的同時，不少網貸平臺也加速轉型，拆分P2P業務。據不完全統計，PPmoney、開鑫貸、團貸網、愛錢進、積木盒子、銀客理財、搜易貸等平臺已完成集團化升級，整體戰略開始多元化布局。

“備案”年迎來決勝局

在P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發的《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》中要求，明年6月底之前全部完成網貸備案工作。

從平臺層面來講，在麻袋理財研究院研究總監路南看來，首批獲備案平臺將獲得巨大的競爭優勢，可能出現眾多知名平臺甚至上市平臺不能備案的情況。未備案平臺只有退出和被收購兩條出路，因此，行業平臺數量出現大幅下降，但仍以良性退出為主，收購成為資本進入行業的主要方式。在行業細分領域，91金融CEO許澤瑋認為，隨著消費升級和鄉村振興戰略的推進，未來在消費金融、農村金融以及不良資產處理等方面將會給行業帶來更多的機遇。

展望2018年，薛洪言認為，“大分化”和“大突圍”或許會是兩個重要的關鍵詞。從行業層面看，平臺之間將加速兩極分化。“大突圍”是對當前的頭部平臺而言，在享受“大分化”紅利之前仍有一戰。現金貸新政之后，杠桿率監管成為融資類金融業務的常態，互聯網金融機構的資產規模難以做大，要想獲得高盈利，惟有走輕資產運營模式，靠交易量驅動盈利，而P2P無疑是最靠譜的交易量驅動盈利的模式之一。所以，新的巨頭已然跨界而來，屆時，當前的這些頭部平臺還能否繼續保持“頭部”地位呢?還大有看頭。

北京商報記者 劉雙霞/文 李烝/制圖