2018年將處于經濟增長轉向追求質量的過程中

臨近年關，2018年投資布局成為市場熱議話題。建信基金權益投資部總經理、建信龍頭企業股票基金擬任基金經理姚錦認為，從整體上看，預計2018年經濟增長波動不大，A股將繼續按照經濟轉型方向演繹結構性牛市，持續看好龍頭企業表現。行業龍頭公司依靠自身內生動力增長的同時，在接下來有質量的宏觀經濟增長環境中將更加受益。在金融服務實體經濟的大背景下，當優質企業成為助力宏觀經濟發展的有力支撐后，宏觀經濟的發展碩果也將體現在優質企業的市場表現中。

從宏觀層面來看，2018年將處于經濟增長轉向追求質量的過程中。GDP目標淡化，經濟內生韌性強，整體處于合理的通脹環境。同時，優質企業ROE底部已經確認，企業盈利數據的回落會更加緩慢和有限，這是由于行業集中度提升，龍頭企業的需求相對穩定，而成本費用也仍未形成明顯負面反饋。在一些細分的景氣領域，資本擴張啟動，疊加傳統產能投資收縮，從微觀角度提供了經濟轉型以及ROE中周期持續改善的信號。

展望2018年投資機會，姚錦認為，A股流動性仍將延續機構主導特點，MSCI將額外帶來約千億人民幣左右的海外增量，將帶動細分行業龍頭優勢持續，A股估值體系可能出現明顯分層。預計2018年市場震蕩向上，仍處于龍頭企業持續受益的結構性牛市中，但風格緩慢趨于均衡，價值龍頭和優質成長龍頭配置價值并存。從結構上來看，價值龍頭大盤股核心資產特點仍在，但更關注盈利增長部分，優質成長龍頭的彈性較大，尤其是一些政策、投入以及行業景氣度明確的新興領域，如通信、新材料、集成電路、航空航天、醫藥、智能自動化工業等的龍頭企業或存在估值上升空間。

據了解，建信龍頭企業股票基金12月25日正式發行，姚錦將親自“掌舵”。