今日兩市表現喜人，市場總體賺錢效應為77.02%，賺錢效應較高

A股市場表現

今日兩市表現喜人，早盤兩市小幅低開，滬指小幅反彈翻紅，深成指一路窄幅震蕩上行，午后一路上漲，以紅盤報收。截止收盤，滬深兩市所有交易個股漲跌比為2350:701，市場總體賺錢效應為77.02%，賺錢效應較高。

從盤面看，行業板塊漲幅前五是，光學光電子、白色家電、汽車零部件、生物制品和視聽器材，新股與次新股、OLED、家用電器、汽車電子和特斯拉領漲概念板塊。

滬指收報3396.90點，漲0.26%，成交額1601億。深成指收報11437.21點，漲0.86%，成交額2294億。創業板收報1913.26點，漲0.61%，成交額625億。

A股策略

今日行情主要是小盤帶動大盤，總體來看，當前市場中存量資金博弈的特征明顯，熱點切換頻繁，成交量出現萎縮，滬指在3400點附近繼續震蕩蓄勢。對于后市，華鑫證券認為，在四季度經濟企穩、流動性邊際改善的預期之下，應當戰略性看多A股。中銀國際則指出，四季度的行業配置主要關注以下四方面：一是出于估值洼地，超跌態勢盡顯;二是真實業績出現反轉或加速，企業盈利大幅改善;三是利好驅動;四是有非常好的板塊彈性。

圖解漲停股

熱點事件解析

1、深圳國資改革：混改方案出爐，明年開始落實

近日，深圳國資全系統混改方案制定，對系統內法人企業整體混改情況進行摸底梳理。2018年全面推進系統混改工作，2019年基本完成商業類企業的混合所有制改革。近年來，深圳市屬國資先后推動通產麗星、燃氣集團等企業IPO上市，目前市屬國資控股上市公司23家。10月25日收盤，深圳國資改革板塊整體漲幅0.45%，深紡織A(000045)漲幅1.35%，深賽格(000058)漲幅1.30%，深圳燃氣(601139)漲幅0.71%，特發信息(000070)漲幅0.34%。

機構之聲：東方證券房地產竺勁認為，深圳最早建立國有資產出資人制度，在管理國有資產方面做出多個創新。深圳國資委控股參股企業共20家，其中有兩大資本運作平臺深投控、遠致投資。深圳國資委旗下的A股上市公司共有19家，89%的公司都屬于傳統行業。到2020年，深圳國企力爭打造1-2家世界500強企業，形成3-5家資產規模超千億元企業、2家市值超千億元和5家市值超200億元的國有控股上市公司，培育6-7家營收超百億元的大型骨干企業。

2、家電：旺季疊加漲價，企業盈利及行業景氣持續延續

10月25日家電板塊再度呈現靚麗表現，小天鵝A(000418)午后漲停，股價創歷史新高，帶動整個家電板塊大漲，百達精工(603331)、蘇泊爾(002032)、老板電器(002508)、美的集團(000333)等集體走強，板塊幾乎全面飄紅。相關數據顯示，目前12家已經披露三季報的家電類公司，7家凈利潤同比增長，30家發布三季度業績預告的公司，21家預喜。與此同時，在原材料大幅上漲下，家電企業在四季度旺季存在提價的可能。

機構之聲：長江證券家電行業分析師管泉森在剛剛結束的最新一期進門財經APP線上路演中表示，看好下周一三大白電龍頭：格力電器(000651)、美的集團(000333)和青島海爾(600690)，他們發布的三季度業績報告，預計全部平穩兌現。對于市場擔心的地產對廚電行業的影響保持樂觀態度，其有望穿越地產迷霧周期。在當前時點，家電各個細分子行業的龍頭企業最有能力通過提價和新品占比的提升，環節成本壓力并進一步提升市場份額，以實現增量業績，極其有望在明年迎來剪刀差。可以說，良好的競爭格局才是制勝關鍵。建議避開出口型企業的配置。首推標的：格力電器(000651)、華帝股份(002035)。

興業證券|醫藥首席徐嘉熹：新醫改 新機遇 新估值體系

2017年醫藥板塊有望結束3年“跑輸之旅”，迎來新機會。醫改后，整體板塊出現增速下降的情況，但優質龍頭則是指數上漲的保障。龍頭企業并購速度加快，行業集中度提高，有利于價格的維護。

徐嘉熹注意到醫藥板塊的兩個重點變化：外資介入和From PEG to Pipleine。未來北上資金對于A股定價的影響將越來越大，部分公司外來資金已經掌握話語權。創新藥和仿制藥的研制，受到國家政策推動，有效調動企業研發的積極性，有條件和資質的龍頭企業越發受到利好。推薦恒瑞醫藥(600276)、麗珠集團(000513)、三生制藥(01530)。

招商策略高級分析師張夏：新時代A股三大投資方向

張夏認為，明年開始，政策可能將會全面轉向支持消費和科創。政府建設項目，有可能會偏向生態環境、旅游、市政工程等。

投資方向要緊跟新時代發展理念，一是創新中國，要關注研發投入高，研發驅動型公司，重視新興產業各細分領域的龍頭，與QFII共舞。這些公司在未來可能會享受財政補貼，資金支持等，而且研發就會有無形資產，從政府目前對于無形資產的重視和保護上，我們可以看到無形資產重估的可能性，而這些都會提升資產負債表，利潤表。張夏在投資策略上，建議采用50%白馬50%黑馬策略。

二是美好中國，美好中國主要是消費升級，要更加重視玩好、樂好、用好。要重視影視、游戲、出版等符合數字經濟發展的傳媒領域在付費大時代逆襲的機會，重視VR/AR等在未來三年可能會實現產業化的消費升級領域。

第三是美麗中國，這被放在非常高的位置，綠色生態文明建設一定是未來五到十年非常重要的一個建設，要重視生態環境建設的“運動式”發展帶來的爆發機會。

10月25日

19：30 長江證券|華工馬太團隊：海利得三季報電話會議

20：00 好書共讀|熙卓FM：《Inside the house of Money》

20：00 我是金牌分析師|吳立：農業板塊最新投資機會

20：00 #專場#海通證券|通信首席朱勁松：5G產業鏈全解析

20：00 《咸蛋說》第三十五期：財務總監實操之企業股改(中篇)

22：00 長江證券|鋼鐵首席王鶴濤：鋼鐵走勢何去何從

10月26日

10：00 招商證券|造紙輕工首席鄭愷：三季度業績回顧和公司推薦

14：00 廣證恒生|云計算行業投資峰會：變革與融合

15：00 #專場#長江證券|食品飲料：三季報電話會議之晨光生物

15：00 #專場#東北證券|商貿零售：快消品B2B市場分析

15：00 華泰證券|首席宏觀李超：當前宏觀經濟趨勢及利率走勢研判

16：00 #專場#長江證券|教材首席范超：需求持穩下的水泥新格局

16：00 #專場#東北證券|鋼鐵行業：冬季取暖季限產后的鋼價走勢

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