一批創業板公司重組效益凸顯，已實現跨越式發展

八年來，代表創新、成長、活力的創業板市場積極用好、用足上市平臺，充分發揮資本市場在并購重組過程中的主渠道作用，實現外延擴張，激活內生增長動力。近年來，創業板公司的并購重組正以其前所未有的活力，優化資源配置，助推供給側結構性改革，支持實體經濟發展。目前，有一批創業板公司實施并購成長戰略較為成功，重組效益凸顯，已實現跨越式發展。

數據顯示，八年來創業板公司共推出重大資產重組方案622單，涉及交易金額4348億元;已有231家公司實施完成322單重大資產重組，交易金額2623億元。

2016年實施完成并購重組的84家創業板公司，當年度營業收入、歸屬于上市公司股東凈利潤同比增幅分別為63%和135%，2017年上半年則分別為86%和137%。重組公司業績增長迅猛，實施效果較好，外延并購對創業板公司的發展壯大發揮明顯的正面作用;重組公司凈利潤增長率遠大于收入增長率，說明重組交易有效提升了上市公司的盈利能力。

多次實施并購的公司業績增長尤為突出。據統計，創業板已實施完成2次以上并購重組的公司共148家，這部分公司2016年營業收入、歸屬于上市公司股東凈利潤同比增幅分別為51%和227%，2017年上半年同比增幅分別為65%和295%。2014年至2016年，這部分公司的收入、凈利潤復合增長率分別高達43%和45%。可以看到，實施完成多次并購的公司凈利潤增長尤為顯著。

創業板并購重組的眾多案例和成果，顯示出如下幾個特點：一是以產業整合為主，市場化程度較高。統計顯示，以產業整合為目的的案例占比高達80%，市場化程度一直較高，以2016年為例，披露的方案中僅有6單重組為大股東資產注入，其余均為上市公司向無關聯第三方購買資產;二是主動轉型新經濟，支持創新發展。創業板上市公司最初多為單一主業經營，且業務多在細分領域，抗風險能力較弱，在國內經濟持續下行壓力加大、經濟增速放緩背景下，部分傳統行業利潤空間受到擠壓、增長乏力，以立思辰為代表的一批企業在拓展主業的同時，順應產業結構調整趨勢，通過并購重組煥發活力，實現產業優化。三是概念題材并購減少，并購趨于謹慎。四是積極對接全球，實施“走出去”戰略。2016年以來創業板公司共披露境外重大資產重組方案17單，交易金額超過300億元，遠高出2015年的68億元和2014年的4.7億元。

在此過程中，交易所作為重組方案披露后的第一道“關卡”，充分發揮一線監管職能，在對重組方案形式審核環節，堅守“不得在創業板重組上市”的底線，緊盯“忽悠式”、“跟風式”重組以及規避重組上市行為，重點關注涉及高估值、高業績承諾、確認大額商譽的方案;在實施環節，針對市場較為關注的方案，積極加強輿論和市場監督，及時跟進重組標的承諾業績實現情況，提前預判風險。深交所采取多種措施，大力推動凈化并購重組市場環境，以充分發揮并購重組的資源配置作用，引導上市公司并購重組積極服務于實體經濟，充分實現扶優限劣，助力供給側結構性改革，支持實體經濟發展。(記者 姜楠)