綜合各方面因素來看，A股明年整體仍會呈現(xiàn)兩極分化“結(jié)構(gòu)性行情”

進入11月份，許多基金經(jīng)理開始談及市場風(fēng)格切換，并將下一階段市場的投資機會聚焦到中小創(chuàng)的成長股上。但近期市場表現(xiàn)卻讓他們難遂心愿，此前沉寂的部分周期股如鋼鐵、有色等，在基本面刺激下連日大漲，而諸多被視為跌無可跌的成長股，卻繼續(xù)上演跳水行情。

部分基金經(jīng)理開始修正自己的觀點。上海某基金經(jīng)理向記者表示，綜合各方面因素來看，A股明年整體仍會呈現(xiàn)兩極分化的“結(jié)構(gòu)性行情”，如果沒有外力刺激或大量場外資金流入，大盤藍籌和小盤成長之間不會形成蹺蹺板效應(yīng)，但存在部分成長股中的行業(yè)龍頭崛起，替代目前大盤藍籌一枝獨秀的地位。該基金經(jīng)理認為，高端制造業(yè)和消費升級是最值得關(guān)注的重點。

“小圈子”的風(fēng)格切換

在近期市場的反復(fù)震蕩中，此前被質(zhì)疑的部分白馬股確實出現(xiàn)了調(diào)整，但基金經(jīng)理們熱切盼望的風(fēng)格切換至中小盤成長股的行情，卻遲遲不見蹤影。而近期周期股的再度走強，則讓基金經(jīng)理開始反思，A股市場或許不會簡單重演歷史。

某偏股混合型基金的基金經(jīng)理指出，近期被寄予厚望的風(fēng)格切換對象——中小盤成長股表現(xiàn)不佳，這或許意味著目前市場的整體風(fēng)格發(fā)生了變化，單純用大盤藍籌股和中小盤成長股來劃分市場風(fēng)格不再恰當(dāng)。據(jù)此判斷，市場在明年發(fā)生的風(fēng)格切換，或?qū)⒁源饲皼]有見過的方式來演繹。他表示，A股市場當(dāng)前不確定性較高，因此，具有確定性增長的行業(yè)龍頭仍會持續(xù)成為市場熱點，風(fēng)格切換或許在“小圈子”里完成。

而今年以來業(yè)績表現(xiàn)強勁的上投摩根核心成長，其基金經(jīng)理李博的觀點值得關(guān)注。李博認為，投資者無須在意市場現(xiàn)在的風(fēng)格是大盤還是小盤，價值或是成長，選股的核心應(yīng)當(dāng)始終在于尋找成長性較高，但價格仍較為合理的行業(yè)或者公司。他表示，在市場震蕩的過程中，應(yīng)更加關(guān)注錯殺帶來的投資機會。只要公司長期基本面狀況沒有變，如果受短期整體市場氣氛影響下跌，反而是一個比較好的買入機會。

聚焦兩大趨勢

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，絕大部分基金經(jīng)理都會談到兩個重點關(guān)注的板塊，即高端制造和消費升級。這意味著，這兩個板塊未來會成為基金經(jīng)理們投資的重點。

從投資趨勢來看，李博認為，未來應(yīng)重點關(guān)注消費升級、高端制造這兩個大趨勢。“中國擁有巨大的人口體量，這一方面使得中國成為全球最大的消費市場，無論是家電還是這兩年的手機需求，都在驗證這個觀點;另一方面，眾多的人口也意味著具備競爭力的勞動力，在經(jīng)過數(shù)十年技術(shù)及資本的累積后，預(yù)期未來整個高端制造領(lǐng)域?qū)泻芎玫陌l(fā)展前景。”李博說。

海富通基金公募權(quán)益總經(jīng)理周雪軍則表示，高端裝備及制造業(yè)是關(guān)注的重點。他指出，一方面，制造業(yè)是我國未來突出的重點;另一方面，經(jīng)濟本輪復(fù)蘇已持續(xù)近兩年，企業(yè)經(jīng)營改善明顯，未來企業(yè)端適當(dāng)加大投資是必然的趨勢。因此，在電子、通信、機械、電力設(shè)備等行業(yè)中，長期前景看好的細分行業(yè)仍值得布局，包括半導(dǎo)體、電子細分行業(yè)、通信細分行業(yè)、新能源車中游等，受益于企業(yè)投資加大的細分個股也值得挖掘，如光伏風(fēng)電、專用設(shè)備等。他同時表示，泛消費仍值得持續(xù)挖掘，重點關(guān)注業(yè)績可望超預(yù)期的龍頭，以及一些新的泛消費領(lǐng)域。