上市首日，搜狗較發行價13美元上漲3.85%，報收于13.5美元

文/溫泉

11月9日，搜狗在紐交所上市。上市首日，搜狗較發行價13美元上漲3.85%，報收于13.5美元，總市值約52.9億美元。

成立于2005年的搜狗公司，作為中國排名第二的搜索引擎，在百度身后陪跑14年(如果從王小川2003年加入搜狐起算是15年)，終于在堅守之后迎來了收獲季。

這是一家獨特的公司。搜索引擎是贏家通吃的行業，百度曾經一度成為中國互聯網第一大入口，至今仍占據中國搜索引擎市場絕大部分的份額。搜狗的市場份額一度非常小。但是搜狗卻沒有放棄，而是在15年當中不斷尋找新的突破口，終于在移動互聯網時代到來之后抓住了新的機會，撕開了一個口子。

目前的搜索引擎市場，百度仍是第一。但是，搜狗硬是在這個市場中找到了自己的差異化生存策略。依靠與騰訊和移動設備制造商的合作，搜狗在移動端的搜索量在過去三年中經歷了飛速增長。它旗下也擁有了像“搜狗輸入法”這樣的明星產品，搜索方面的搜狗明醫、英文搜索等都具有差異化的競爭優勢。

從招股書和網易科技目前掌握的行業信息來看，搜狗上市后公司價值的逐步提升是必然的。不過，在15年的堅守之后，搜狗未來要面對更加嚴峻的挑戰。

搜索引擎市場仍在快速增長

從大環境來看，搜狗所在的中國在線搜索市場正在快速增長。

招股書顯示，根據艾瑞咨詢的報告，中國在線搜索市場2016年的總規模是765億元。從2016年到2021年，這個市場將維持21.7%的年復合增長率，到2021年將增長至2043億元。

招股書顯示，艾瑞咨詢認為，真實的增長數字會高于21.7%。因為，中國中國的在線搜索市場仍處在早期。根據艾瑞咨詢的報告，中國在線搜索行業的總規模占2016年中國的國內生產總值的0.1%;同期，據IDC統計，美國在線搜索行業總支出約占GDP的0.2%，約為中國的兩倍。這些數據說明了中國在線搜索市場發展的較早階段和未來發展的巨大潛力。

2014年以來，搜狗市場份額快速增長，主要是來自移動端。招股書披露，2014年9月至2017年9月，搜狗總的頁面瀏覽量增長了28.0%，但是來自移動端的頁面瀏覽量卻增長了71.9%。

差異化競爭策略

搜狗的主要收入來源于搜狗搜索，招股書披露，這部分收入大約占到總收入的九成。

搜狗搜索的應用，有三個主要的渠道：第一，搜狗自身的產品，比如搜狗的移動搜索應用程序、搜狗瀏覽器和搜狗輸入法等;第二，與騰訊的合作，為騰訊體系內產品提供搜索服務;第三，與Vivo，Oppo和Xiaomi等移動設備制造商合作，將搜狗搜索作為預裝在某些手機型號上的瀏覽器的默認通用搜索引擎。

招股書披露，以頁面瀏覽量來衡量，搜狗的搜索量占整個搜索量的20.8%。在搜狗的總的搜索量當中，騰訊的貢獻率為36.2%，移動設備制造商的貢獻率為43.0%。

特別值得注意的是，2017年10月，騰訊開始測試搜尋搜索至微信，其用戶可使用搜狗搜索作為微信內的一般搜索功能以訪問微信以外的信息。這可能會給搜狗的業務帶來巨大影響。招股書同時披露，產品測試和優化完成之后，搜狗和騰訊將討論商業方面的安排。

未來，搜狗的策略包括——擴大到新興的搜索行業，為用戶提供差異化??的內容，例如，加強與內容提供商的合作，提供權威性和全面的醫療信息。這些都是目前有痛點的行業，確實有不小的優化空間。

更加嚴峻的挑戰

不過，未來等待搜狗的，還有更加嚴峻的挑戰。

搜索引擎的發展，未來是由AI技術驅動的。在這方面的投入，搜狗與它強大的競爭對手百度比起來，投入力度稍弱。這會影響搜狗搜索整體的用戶體驗，在這一點上，搜狗如果不能勝過百度，就沒有超越百度的機會。未來仍然是在百度囿于自身局限、無法進入或者做不好的領域尋找機會。

而就目前搜索業務的三大塊來看，也存在著一定的挑戰。

搜狗自身渠道，將會隨著用戶體驗的改善以及更大力度的市場推廣活動而有所增長。

來自騰訊的流量，將會隨著微信搜索使用量的提升、以及騰訊開放更多的合作渠道而增長。與騰訊的合作有利有弊，搜狗等于說在BAT當中，選擇了站隊騰訊，而且騰訊是搜狗的大股東。這樣緊密的合作關系除了會帶來巨大流量，還會帶來哪些負面影響，并不清晰。

來自移動設備制造商的流量，這一部分可能不是那么穩定，因為與移動設備制造商合作門檻較低，其他競爭對手同樣可以使用這一策略。同時，用戶可以自由下載其他移動搜索應用。

隨著人工智能時代的到來，未來可能是另一番景象。就整個產業來講，搜索引擎的廣告收入很可能會在人工智能公司的收入當中只占據一小塊份額。更多的收入來自人工智能技術和各個產業的結合。

于搜狗而言，新的亮點是智能硬件的發展。招股書披露，IDC數據顯示，2014年，搜狗推出了自主研發的兒童智能手表Teemo Watch，該智能手表迅速成為國內智能手表的領先品牌之一。同樣根據IDC的數據，Teemo Watch的銷售額在2017年第一季度按照海運量排名中國智能穿戴設備的前五名。搜狗還計劃在2017年底之前推出家庭智能設備Teemo Home。