“大發審委”自開工以來，共審核了19家公司的首發申請

自“大發審委”10月17日首次“開工”以來，兩周的時間，共審核了19家公司的首發申請，其中，3家被否，2家暫緩表決，14家獲得通過，通過率為73.68%，明顯低于前9個月80.99%的通過率。筆者認為，兩周的審核通過率雖然不能說明全部，但從長期來看，“大發審委”的成立不僅將會大大提高審核效率，而且還將全面細化審核過程，“瑕疵”企業將無處遁形。

眾所周知，發審委制度是提高發行審核工作公信力和專業水平的重要制度安排，被業內稱為IPO第一道關的“守門人”。而作為中國新股發行中最為核心的制度設計，發審委制度在過去的24年中扮演著舉足輕重又富有爭議的角色，監管層也多次表態并調整、改進現有的發審制度，發審制度自成立至今曾經歷四輪變革和修改。而不斷變革和修改的最終目的就是保持資本市場的健康發展。

今年7月7日，證監會發布修訂后的《發行審核委員會辦法》(簡稱《辦法》)，提出將主板發審委與創業板發審委合并。《辦法》規定發審委委員為66名，部分發審委委員可以為專職。發審委委員由證監會的專業人員和證監會外的有關專家組成。此外，按照發審委選聘、運行、監察相分離的原則，證監會新設立了發審委遴選委員會、發行審核監察委員會，強化發審委制度運行的監督管理。

9月30日，證監會發布《關于聘任中國證券監督管理委員會第十七屆發行審核委員會委員的公告》，正式聘任63人為證監會第十七屆發行審核委員會委員。其中，專職委員42人，兼職委員21人。

證監會新聞發言人高莉表示，將主板發審委與創業板發審委合并，有利于統一審核理念和審核標準，優化配置行政資源，提高發行審核效率，也有利于支持符合條件的創新創業企業登陸創業板市場或其自主選擇的主板(含中小板)市場。

從“大發審委”這兩周審核的19家公司來看，審核趨嚴的標準沒有變，但審核的關注點已有了新的變化。

“大發審委”在審核過程中更關注細節問題，重點關注發行人持續盈利能力、財務數據真實性、關聯交易、信息披露、內控制度、募投項目等方面情況，而這些問題也是當前市場對新股的集中關注點。其中，持續盈利能力是必問項，關聯交易是被詢問最多的問題。每一家上會企業的問詢問題都在4個-5個大類，其中還包含不少相關問題，發審委和發行人一問一答式的問詢，多則13個-14個，少則7個-8個。

筆者相信，在“大發審委”深挖細節的審核風格下，部分心存僥幸的擬IPO企業將無處遁形，資本市場也將會注入更多健康有活力的新鮮血液。(安寧)