控股股東所持股權(quán)全部質(zhì)押，三季度末凈利率為-13.34%

控股股東所持股權(quán)全部質(zhì)押，三季度末凈利率為-13.34%

□本報記者 魏度

天然氣緊缺、鋼材價格大幅上漲背景下，中小板公司光正集團(002524.SZ)依然在扭虧路上掙扎。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年以來，光正集團扣非凈利潤均為負數(shù)，而截至今年三季度末，其未分配利潤—0.96億元。

經(jīng)營業(yè)績不理想的光正集團原以鋼結(jié)構(gòu)為主營業(yè)務(wù)，隨后相繼涉足天然氣、教育、公路養(yǎng)護等多個行業(yè)。不過，從目前來看，其多元化之路走得并不成功。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，光正集團的銷售凈利率持續(xù)下滑，至今年三季度末，已是-13.34%。

業(yè)績下滑的同時，光正集團的控股股東動作不斷，除將所持股的30.66%股權(quán)全部質(zhì)押外，今年以來，共計減持575.85萬股。

昨日下午，針對經(jīng)營陷入困境等問題，長江商報記者多次致電光正集團，均無人接聽。同日，光正集團因籌劃重大事項而停牌。

行業(yè)轉(zhuǎn)暖之際仍難擺脫虧損

光正集團的經(jīng)營陷入困境。

三季報顯示，光正實現(xiàn)營業(yè)收入3.35億元，同比微降0.54%。同期歸屬于母公司股東的凈利潤為-0.46億元。同時，公司的凈利潤現(xiàn)金含量-119.58%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長幅度為-22.71%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近10年來，光正集團的經(jīng)營業(yè)績一直無亮點。2007年，其營業(yè)收入1.54億元，凈利潤為0.12億元。至今年三季度末，10年間營收最高年度出現(xiàn)在2014年，為6.26億元，凈利潤最高年度為2012年，為0.28億元。

不過，10年來，雖然營業(yè)收入增長了好幾倍，但凈利潤萎縮十分明顯，2012年之后更是陷入虧損或微利時代。2013年至去年的凈利潤分別為0.02億元、-0.88億元、0.06億元、0.05億元。如果扣除非經(jīng)常性損益，2013年至今年9月底均為虧損，分別虧損0.18億元、0.99億元、0.19億元、0.46億元、0.51億元，合計虧損2.33億元。

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損表明光正集團的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營陷入困境，而這從持續(xù)下滑的銷售凈利率可以窺見端倪。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，光正集團的銷售毛利率多維持在15%—20%之間，只有2015年出人意料地翻了一倍，為34.28%。不過，公司的銷售凈利率持續(xù)下滑，最高時出現(xiàn)在上市之前的2008年，為9.41%。上市之后接連下滑，2013年降至1.81%。2014年-10.90%，去年為1.63%，今年三季度末為-13.34%。銷售凈利率為負數(shù)，表示公司每生產(chǎn)銷售100元產(chǎn)品就要虧損13.34元。

對此，華中一大型會計師事務(wù)所會計師向長江商報記者表示，今年以來，鋼鐵、煤炭等行業(yè)轉(zhuǎn)暖，產(chǎn)品價格上浮較為明顯，在這種背景下，光正集團的銷售凈利依然為負數(shù)，這表明公司的生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)陷入困境，單純依靠自身業(yè)務(wù)很難擺脫困境。

實施12單并購案，多元化之路曲折

上市之后經(jīng)營業(yè)績無亮點的光正集團曾布局產(chǎn)業(yè)多元化，試圖靠多條腿走路。遺憾的是，其多元化也不理想。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市之初，光正集團的主營業(yè)務(wù)鋼結(jié)構(gòu)，彼時，公司證券簡稱為光正鋼構(gòu)。

2011年開始，鋼材價格下滑，行業(yè)調(diào)整一直持續(xù)至去年。隨著價格下滑，光正集團也受到?jīng)_擊。在這種情況下，公司通過并購進行多元化布局。

據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，2013年至今，光正集團實施了12單并購案，涉及石油天然氣設(shè)備、燃氣、公路養(yǎng)護、教育、金融等多個行業(yè)，合計耗資7.47億元。

其中，燃氣是其并購重中之重。2015年9月9日，光正集團一口氣收購了6家燃氣公司，也是其迄今為止最大一筆收購案。另一個大手筆是2013年7月，耗資1.77億元收購慶源管輸17.7%的股權(quán)，為石油天然氣設(shè)備。

為了支持并購，2013年，光正集團還實施了定增，募資3.60億元。

伴隨著收購的資產(chǎn)越來越多，光正集團開始著手對內(nèi)部資產(chǎn)進行調(diào)整，以便優(yōu)化管理。

去年7月，光正集團將鋼結(jié)構(gòu)板塊的所有資產(chǎn)、業(yè)務(wù)通過增資或股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式最終實現(xiàn)由全資子公司光正鋼結(jié)構(gòu)承接，涉及光正鋼機、光正重工、光正裝備制造、光正教育咨詢。同時，將能源天然氣板塊的所有資產(chǎn)、業(yè)務(wù)通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式最終實現(xiàn)由全資子公司光正能源承接，涉及光正燃氣、托克遜鑫天山燃氣、新疆天宇能源、巴州偉博公路養(yǎng)護等，從而形成兩大板塊。

此外，光正集團還頻頻參股金融機構(gòu)，如入股天山農(nóng)商行、出資3.7億元參與發(fā)起僑商人壽保險公司等。

不過，從目前來看，多元化之路還很曲折。截至今年6月底，光正集團的主營業(yè)務(wù)收入中只有天然氣銷售、鋼結(jié)構(gòu)銷售及鋼結(jié)構(gòu)工程、天然氣等，公路養(yǎng)護、教育等業(yè)務(wù)對收入貢獻較小，仍未形成氣候。

此外，多家子公司處于虧損狀況。今年上半年，光正鋼構(gòu)虧損2276.41萬元， 吐魯番市光正燃氣虧損13.52萬元，鄯善寶喧商貿(mào)虧損65.61萬元。

股價5個月跌逾四成，靠“賣子”扭虧

多元化折戟、經(jīng)營陷入困境的光正集團進入靠賣子扭虧時刻。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，今年3月份以來，光正集團控股股東光正投資在3月6日、7日相繼減持213萬股、214.85萬股后，又在6月26日減持了148萬股，合計減持575.85萬股，占總股本的1.14%.

在減持套現(xiàn)的同時，光正投資還長時間高比例質(zhì)押股權(quán)。

根據(jù)12月11日公告，光正投資將所持1452萬股無限售流通股質(zhì)押給長江證券，當(dāng)日到期后又辦理了延期手續(xù)。截至公告之日，光正投資持有光正集團1.54億股，占總股本的30.66%，而其所持的這些股權(quán)已經(jīng)全部質(zhì)押。

二級市場上，光正集團的股價走得也不太好。

今年六七月間，或受重組預(yù)期等因素影響，光正集團的股價快速上揚，短短一個月漲幅高達60.63%，最高達9.67元。然而，從7月7日至今，股價“跌跌不休”，至12月6日跌至5.50元，跌幅為43.12%，低于股價上漲前的價格。

股價大幅下跌，控股股東面臨平倉風(fēng)險。此前，交易所曾發(fā)函問詢。

昨日，光正集團稱籌劃重大事項而臨時停牌。

值得關(guān)注的是，為扭虧，光正集團走上了賣子之路。

上月底，光正集團公告稱，擬將光正重工100%股權(quán)作價1.3億元出售給公司實控人、董事長周永麟實際控制的燕園陽光。

實際上，2014年至2016年，光正集團相繼出售了上海冠頂、天山農(nóng)商行等股權(quán)，共計收回資金2.13億元，從而實現(xiàn)當(dāng)年度凈利潤轉(zhuǎn)正，以保持微利不被ST。

昨晚，一券商人士向長江商報記者稱，從目前的經(jīng)營現(xiàn)狀看，短期內(nèi)，光正集團難以靠自身走出困境，或要靠重組脫困。該人士稱，光正集團實際上已經(jīng)淪為一家殼公司，市值不到40億元，負債率也不太高，股權(quán)相對集中。