富國基金六產品名列混基漲幅板 驚艷全場

“路遙知馬力，日久見人心”，就在今年以來諸多混合型基金業績紛紛強勁上漲的同時，身居去年漲幅前十之列的前海開源金銀珠寶混合A/C卻跌落孫山，而且還是直接跌在地板上，成為九月份混基的墊底產品。不僅如此，該基金公司旗下的另外四只混基也同時進入跌幅榜前二十名，成為當月最悲催的基金公司。

與此形成鮮明對比的是，富國基金卻有五只產品進入九月混基漲幅前二十名，成為當月混基的最大贏家，更值得驕傲的是，這五只混基的單月漲幅均在7%以上，而且分屬于環保、新興產業等不同領域。除此之外，銀華基金、交銀等也各以三只產品入圍九月混基漲幅前二十而異常亮眼。

富國基金六產品名列混基漲幅板 驚艷全場

在剛剛過去的九月份，A股市場的主要股指均呈現出上漲態勢，在此背景下，九月份混基漲幅前二十名中，價值投資、新興成長也是各領風騷，但如果要看哪家公司最產品最強，那無疑要屬富國基金了。

根據中國經濟網記者統計，在九月份的混合型基金漲幅前二十名中，富國基金公司旗下有多達五只產品位列其中，分別是富國低碳新經濟混合(001985)、富國天瑞強勢混合(100022)、富國天益價值(100020)、富國研究精選靈活(000880)、富國高新技術產業(100060)，漲幅范圍在9%-7.88%之間。

以漲幅最大的富國低碳新經濟混合為例，其成立于2015年12月18日，是富國基金針對低碳經濟的新形勢開發的新品種，業績基準為“中證800指數收益率×60%+中債綜合全價指數收益率×40%”。在倉位上，該基金成立以來建倉較快，今年一、二季度的股票持倉均達到85%以上，保持了相對較高的倉位，體現了一只自下而上選股型基金的特征，截至今年10月20日，該基金凈值的累計增幅已達35.00%。

西藏珠峰、東方時尚、三花智控、嘉寶集團、國電南瑞、大族激光、陽光電源、裕同科技、跨境通、陽谷華泰是其二季報披露的前十大重倉股，持股比例占基金總資產的46.82%。從走勢上看，僅有東方時尚和陽谷華泰兩只股票在二季度出現下跌，而當時富國低碳新經濟混合的業績漲幅為10.97%。三季度，該基金業績漲幅為19.98%，可見持股表現后勁十足。

資料顯示，基金經理楊棟自2011年5月至2015年8月任富國基金管理有限公司助理行業研究員、行業研究員;自2015年8月起任基金經理職務，目前負責管理兩只基金，雖然僅有兩年多的操盤經驗，但任職回報均大幅跑贏同類均值。

在這五只混基中，規模最大的就是富國天益價值(100020)了，截至今年6月30日，該基金的資產管理規模達到了30.89億元。從規模變化來看，該基金在2015/2016年的市場大跌之后，規模增長非常迅速，這或許得益于基金凈值的良好表現，因為從近2年的各個時段，該基金的四分位排名均為優秀，從2004年6月15日成立至今，累計收益率更是增長了933.94%。

據悉，富國天益價值主要投資于內在價值被低估的上市公司的股票，或與同類型上市公司相比具有更高相對價值的上市公司的股票。并通過對投資組合的動態調整來分散和控制風險，在注重基金資產安全的前提下，追求基金資產的長期穩定增值。

從其此前披露的重倉股看，該基金也是秉承了這一理念。其二季報的前十大重倉股為臺海核電、萬華化學、石基信息、貴州茅臺、碧水源、三一重工、東方雨虹、威孚高科、顧地科技、寧波銀行，而萬華化學、貴州茅臺、東方雨虹等多只老牌績優股已經長期被其持有。在追求價值低估和堅持長期持有的投資理念下，該基金顯然得到了豐厚的回報，而上榜九月份混基漲幅也就更加順理成章了。

從2016年8月24日至今，李曉銘和許炎就共同管理該基金，1年又60天后的任職回報高達21.65%。在這個組合中，李曉銘顯然是老隊員，自2005年3月至2006年4月其在華富基金管理有限公司任行業研究員;2006年4月加入富國基金管理有限公司，歷任行業研究員、基金經理助理，2009年10月起任基金經理，2015年2月起兼任權益研究部總經理，資歷、經驗都非常豐富。

許炎自2013年3月至2015年6月在興業證券股份有限公司任研究員;2015年6月至2016年8月任富國基金管理有限公司行業研究員，這樣的組合無疑為富國天益價值挖掘更多的價值低估股增添了砝碼。

富國基金管理有限公司成立于1999年，是經中國證監會批準設立的首批十家基金管理公司之一。2003年，加拿大歷史最悠久的銀行——加拿大蒙特利爾銀行(BMO)參股富國基金，富國基金管理有限公司又成為國內首批成立的十家基金公司中第一家外資參股的基金管理公司，富國基金無疑讓投資者看到了擁有豐富投資經驗與實力的一家專業投資機構的英姿。

與富國同樣亮眼的還有銀華基金，該公司旗下的銀華盛世精選(003940)、銀華戰略新興靈活配置(001728)和銀華中小盤(180031)也齊刷刷的進入九月混基漲幅前二十之中。

這三只產品可以說都是明星產品，其中銀華中小盤規模最大，從2012年6月20日成立至今，已經擁有31.74億元規模，尤其是2016年之后，增長非常迅猛。

五年多來，該基金的累計凈值增長率達到了323.63%，并且在各個時間段的四分位排名都屬于優秀。從二季度的前十大重倉股五糧液、瀘州老窖、陽光電源、格力電器、盈峰環境、裕同科技、好萊客、大禹節水、新寧物流、長盈精密就可以看出，低估值的行業龍頭股顯然是其投資所好，而其中的五糧液、格力電器等更是與此前的持倉一脈相承，從而造就了優秀的業績。

基金經理李曉星曾任ABB(中國)有限公司擔任高級審計師，2006年加入銀華基金，歷任研究部助理研究員、投資管理部基金經理助理，現任投資管理一部基金經理。自2015年7月7日起擔任“銀華中小盤精選股票型證券投資基金”基金經理;自2016年12月22日起擔任“銀華盛世精選靈活配置混合型發起式證券投資基金”基金經理;自2017年8月11日起擔任“銀華明擇多策略定期開放混合型證券投資基金”基金經理。

今年4月8日，銀華中小盤基金榮獲業內權威獎項 “三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”獎。據了解，這是李曉星帶領該基金第二次獲得此項殊榮。而他管理的另外一只基金銀華盛世精選基金自2016年12月22日成立以來，已獲得46.83%的凈值增長率。

前海開源“成也金銀敗也金銀”

從上述這些基金的持股看，低估值、價值投資、行業龍頭等特征非常明顯，而這些特征與九月跌幅“明星”前海開源金銀珠寶混合A/C形成鮮明對比。

數據顯示，在九月份的混合型基金跌幅榜中，前海開源金銀珠寶混合A/C分別以-9.35%和-9.31%的業績名列“冠、亞軍”。

該基金成立于2015年7月9日，在去年全年的業績排名中，它們分別獲得15.86%、13.53%的回報率，尤其是前海開源金銀珠寶A，業績僅次于天弘永定成長、華寶興業資源優選，位居第三名。在去年上半年，前海開源金銀珠寶A、前海開源金銀珠寶C更是分別獲得26.61%、25.17%的回報率，均躋身前十名之中。可惜，昔日的風光已經不在。

西部黃金、金貴銀業、紫金礦業、赤峰黃金、中金黃金、寶鈦股份、湖南黃金、豫光金鉛、銀泰資源、山東黃金是其二季度的前十大重倉股，這其中的九只都來自于一季度。而且，從其今年一、二的持倉比例看，股票持倉占比均超過基金總資產的90%，如此重倉集中持有某一特定行業的股票，其結果不是大漲就是大跌，而在去年大漲過后，今年，其恰恰迎來了大跌。

不僅是九月份，在今年上半年，兩只基金就分別下跌了10.57%和10.96%，今年前三個季度，更是下跌達11.79%和12.09%。

從基金份額變化看，2016年6月末，A份額規模為1.67億份，此后的份額每個季度都在增加，直到今年一季度末的6.99億份;C類份額去年6月末僅0.95億份，此后幾乎也是一路大增，今年一季度末超過10億。無論是A還是C，均在去年四季度增加最為顯著，而在今年二季度又出現大幅下滑，到二季度末A份額下滑到了5.26億份，C份額下滑到了7.89億份，也就是說，去年四季度才進場的投資者，在今年第二季度里很多選擇了退出。

可從去年10月1日至今年6月30日，前海開源金銀珠寶混合A/C的凈值分別下跌了13.57%、14.04%。這說明去年下半年以來大量買入并退出的投資者都是以虧損告終，其中A份額有六成以上都是個人投資者。

今年一季報時，該基金稱，“在基本面出現明確向下信號之前，我們認為A股的反彈還將持續。黃金類資產在全球經濟依然短期復蘇的背景下，會呈現震蕩向上的格局，前期以震蕩為主，后期中樞逐步抬高。在長周期向下的拐點出現以后，黃金類資產會重新走出獨立于市場的向上行情，我們認為今年下半年市場會逐漸反應出該邏輯。”而在二季度，該基金則沒有在季報中進行預測，僅表示：“本基金主要配置黃金采掘行業的標的。雖然金價目前相對穩定，但是黃金股本身屬于有色金屬行業，所以在2季度的市場下跌中表現暫時弱于大盤。”

該基金的基金經理為謝屹，歷任匯豐銀行(德國)股票研究所及投資銀行部分析師、高級分析師、副總裁。現任前海開源基金管理有限公司執行投資總監、前海開源金銀珠寶主題精選、前海開源強勢共識100強等多只基金的基金經理。但在其管理的九只基金中，有七只的任職回報低于同類均值。

此外，重倉煤炭、鋼鐵的前海開源周期優選混合C/A也是跌幅明顯，九月以下跌3.05%、2.85%排在混基跌幅榜第15和20位。數據顯示，在近3個月內，其業績表現均為不佳，而這主要是受到了自8月份以來鋼鐵煤炭等周期股的回調。巧合的是，謝屹同樣也是前海開源周期優選的基金經理，看來，周期股讓謝屹損失不小。

而讓人不解的是，前海開源滬港深景氣行業與前海開源滬港深新機遇也紛紛排在九月混基跌幅的第17、18位。前者由于成立于2017年5月8日，還沒有公布過季度重倉股，故而無法分析其投資失誤的原因。

而前海開源滬港深新機遇，從2016年8月30日成立至今已經獲得了14.5%的凈值增長率，并且在一年多來，業績均較為優秀，可為何偏偏在九月表現差勁呢?

其實，九月份以前，在港股不斷上漲的背景下，該基金業績也是可圈可點，但無奈恒指在九月份出現回調，以-1.49%報收，而前海開源滬港深新機遇的重倉股又均為銀行、石油等大盤股，相對受影響更大。

不過，隨著香港市場十月份的再次上漲，相信上述兩只滬港深基金全年的業績也不會讓人失望。

2017年九月份混合型基金漲跌前二十名一覽