健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線

2017年，中國資本市場的改革發展令人印象深刻。在即將到來的2018年，資本市場發展將有哪些大動作?近期，證監會多位高層在公開場合密集講話，透露出明年資本市場五大動向。

動向一：強化風險防范 加強一線監管

十九大報告明確指出，健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線。

“把主動防范化解風險放在更加重要的位置，全力維護市場穩定運行。”證監會副主席李超在近期舉辦的財新峰會上如是說。這說明強化風險防范是明年資本市場工作的重點之一。

要防范風險就要對資本市場的運行情況做到心中有數。充分發揮交易所一線監管作用，將成為明年資本市場監管補短板的重要舉措。

李超表示，將繼續強化依法全面從嚴監管，充分發揮交易所一線監管作用，堅持零容忍、全覆蓋，強化稽查執法，堅決打擊各類違法違規行為和亂辦金融行為，凈化市場生態。

證監會主席助理張慎峰近期也在公開場合強調進一步強化交易所一線監管。

動向二：多層次資本市場加速發展

十九大報告提出，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。從近期監管部門高層的表態中，不難發現多層次資本市場發展在明年將有大動作。

“我們將積極拓展多層次、多元化、互補型股權融資渠道，繼續發展壯大交易所市場，持續深化新三板改革，持續完善創業投資基金的差異化監管安排。”張慎峰表示，還將積極推進債券市場品種創新，有序擴大交易所債券融資規模;引導期貨市場健康發展，深化期貨市場價格發現、風險管理、服務宏觀決策等功能。

記者了解到，新三板作為企業成長的“苗圃”和“土壤”，多項改革已得到監管層的統一認識，監管部門將多措并舉提高新三板流動性，提振市場信心。

動向三：證券法修訂將迎新進展

證券法作為資本市場的基礎性法律，其修訂進展一直備受市場關注。

今年4月，證券法修訂草案提請全國人大常委會二審。在充分考慮我國證券市場實際情況、認真總結2015年股市異常波動經驗教訓的基礎上，證券法修訂草案二次審議稿聚焦注冊制等七大市場焦點。

2018年，證券法修訂即將迎來三審。李超、張慎峰都明確表示，推動證券法、期貨法以及私募基金管理條例等修訂或制定工作。同時，他們也提到將持續改革股票發行、退市等制度，進一步健全優勝劣汰機制。這些資本市場的重要基礎制度將在證券法中如何體現?值得期待。

動向四：嚴把新股發行質量關

備受市場關注的新一屆發審委上任以來，IPO通過率降低明顯，不足六成。29日，最新發審會議審核結果顯示，3家企業的IPO申請全部未通過。據了解，嚴把上市公司質量關已成為監管重點，明年的IPO審核仍然絲毫不會放松。

證監會主席劉士余在新一屆發審委就職儀式的講話中透露出了必須嚴把上市公司質量關的信息。他強調：“要堅決落實依法全面從嚴的監管理念，嚴格專業履職、依法審核，防止問題企業帶病申報、蒙混過關。”

證監會主席助理宣昌能近日也表示，將嚴格審核并督促發行人做好信息披露，實現IPO企業現場檢查常態化，防止“病從口入”。

與此同時，發審委監察委的設立也受到市場各方關注，這意味著發審委委員在行使表決權時將更加審慎。

動向五：資本市場開放持續推進

近期，中國將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的股權比例限制放寬至51%，上述措施實施三年后，股權比例不受限制。這意味著，明年中國的資本市場將迎來更多外資機構的布局動作。

李超提到，監管部門將落實細化放寬證券行業外資準入的政策，推進境外上市備案制度改革，穩步推進滬倫通的論證工作，完善QFII、RQFII的相關政策。此外，加快建設國際化的原油期貨市場，引入境外投資者參與鐵礦石期貨交易也將穩步推進。

“支持交易所和行業機構圍繞‘一帶一路’建設開展金融創新，為跨境貿易、投資、并購提供專業服務和支持。”李超說。