盡管上周黃金市場表現堪堪收平，但期間震蕩爭奪依然劇烈

今年上證50指數遠遠跑贏所有市場其他指數，充分說明所謂的核心資產在今年的市場中漲幅巨大，而與之相對應的是市場其他部分如中小創、重組股等被資金拋棄。在年底的當口，資金加速撤離，機構鎖定收益的意愿比較強烈，特別在茅臺調整之后這種順勢獲利了結的心態更加明顯，而核心資產本身在巨大漲幅面前也有回調需要。如果核心資產與非核心資產的差距過大，后續或面臨嚴重后果，因此本周的下跌可以被認為是對這種結果的警示。

國際金價有望逐步抬升

博時基金

盡管上周黃金市場表現堪堪收平，但期間震蕩爭奪依然劇烈。周初歐元一度重挫，美元的強勁反彈使黃金盡數回吐前一周漲幅。周中美聯儲會議紀要公布，體現了美聯儲內部對于當前不及預期的通脹指標的政策分歧看法，令市場預期后續貨幣政策收緊的節奏或將有所放緩。與此對應，歐洲央行內部“希望明確QE結束日期”的偏鷹派分歧增強了這一階段兩大央行政策的分化，使得美元表現由盛轉衰，帶動黃金市場重拾升勢。

對此，短期市場需要關注特朗普稅改在參議院的表決進程，以及月底的OPEC會議內容。盡管原油的邊際定價更多受到頁巖油的影響而不再是OPEC本身，但會議前后風險偏好與通脹情緒的變化亦或引起黃金對沖需求的短期波動。中期而言，年末加息落地后政策空檔期疊加相對鴿派的預期釋放，增加了貴金屬易漲難跌的概率，國際黃金市場運行區間有望逐步抬升。

跨年行情可期看好地產及券商板塊

大明投資

近期市場波動幅度較大，屬合理范圍，是年底兌現的資金加核心資產漲幅過大后疊加的結果。

今年上證50指數遠遠跑贏所有市場其他指數，充分說明所謂的核心資產在今年的市場中漲幅巨大，而與之相對應的是市場其他部分如中小創、重組股等被資金拋棄。在年底的當口，資金加速撤離，機構鎖定收益的意愿比較強烈，特別在茅臺調整之后這種順勢獲利了結的心態更加明顯，而核心資產本身在巨大漲幅面前也有回調需要。如果核心資產與非核心資產的差距過大，后續或面臨嚴重后果，因此本周的下跌可以被認為是對這種結果的警示。

市場總體風險可控，3300點應該有較強的支撐。今年剩下的交易日里市場將繼續震蕩，12月將重點關注是否有超市場預期的信息傳出，如果有，則市場可能展開跨年度行情，直至明年一季度。

“漂亮50”持續行情值得期待

建信基金

臨近年底時點，市場風格是否會在跨年發生切換再度引發市場熱議。

2018年，伴隨著化解發展不平衡不充分矛盾的政策與改革，城鎮化將得以不斷深化，新老經濟結構轉換延續，產業整合與升級、消費升級等趨勢將更加明顯，金融國際化與宏觀經濟將在曲折中前行。站在2017年底，盡管A股市場依然面臨挑戰，投資者心態依然偏謹慎，但在2016年已經開始、2017年變得更加明顯的A股市場復蘇趨勢將在2018年得以延續。A股市場將更注重價值投資，藍籌龍頭個股作為中國經濟發展的重要力量，具備可持續的內生增長前景，未來行情值得期待。

后市相對看好反映產業升級和消費規模擴大與升級趨勢的科技、先進制造、大消費、環保與新能源行業以及反映經濟復蘇延續、估值相對合理的部分周期性板塊，如金融板塊，特別是保險、券商與穩健的中型銀行。投資者通過配置上證50指數成份股，將有望分享中國經濟復蘇紅利。

上證50指數成份股目前整體估值較低，股息率較高，具備配置價值。此外，明年納入MSCI的236只股票中有45只是上證50指數的成份股，隨著海外投資者對A股市場參與度的持續提升，上證50指數成份股也將迎來資金的持續流入。