作為新進(jìn)入池塘的“鯰魚”，外資入華的意義或許更在于改變市場(chǎng)

“游蕩”于A股市場(chǎng)的私募隊(duì)伍里，新添了一張洋面孔。 　　11月20日，瑞銀資管旗下的“瑞銀中國(guó)股票精選私募基金一號(hào)”(下稱“瑞銀私募一號(hào)”)產(chǎn)品面世。業(yè)內(nèi)人士透露稱，該產(chǎn)品已完成初始資金募集，并將向中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。

這意味著，我國(guó)境內(nèi)第一只外資股票型私募基金正式誕生。

“洋私募”競(jìng)速賽

“瑞銀私募一號(hào)”的基金經(jīng)理王子正表示，這只產(chǎn)品將主要投資于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，面向中國(guó)的合格機(jī)構(gòu)投資者及高凈值投資者。

王子正表示，“長(zhǎng)期而言，瑞銀資產(chǎn)管理認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，A股市場(chǎng)也帶來機(jī)會(huì)。藍(lán)籌股估值合理并具有吸引力，行業(yè)龍頭企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力凸顯，因此A股市場(chǎng)仍將涌現(xiàn)具吸引力的投資機(jī)會(huì)。”

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者了解，此次推出“瑞銀私募一號(hào)”的主體瑞銀資產(chǎn)管理(上海)有限公司今年7月剛剛拿下私募牌照，這是瑞銀資產(chǎn)管理在中國(guó)境內(nèi)的外商獨(dú)資企業(yè)(WFOE)。

實(shí)際上，看到中國(guó)市場(chǎng)巨大潛力的外資機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不止瑞銀一家。今年5月5日，富達(dá)旗下的WFOE富達(dá)利泰推出“富達(dá)中國(guó)債券1號(hào)私募基金”，成為國(guó)內(nèi)首例債券型外資私募基金。

此外，加入中國(guó)賽場(chǎng)的外資選手也在增多。中基協(xié)最新信息顯示，近日另外3家外資私募也已完成備案登記，分別是惠理投資管理(上海)有限公司、景順縱橫投資管理(上海)有限公司、路博邁投資管理(上海)有限公司。

本地化優(yōu)勢(shì)成關(guān)鍵

所謂兵之情主速，速度對(duì)積累先發(fā)優(yōu)勢(shì)的重要性不言而喻。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，私募基金公司在完成私募基金管理人備案后，必須在六個(gè)月內(nèi)發(fā)布私募基金產(chǎn)品，如果逾期將被注銷資格。在搶發(fā)A股基金的賽道上，瑞銀憑什么能先贏下一局?

“公司之所以能在取得牌照后的四個(gè)月內(nèi)迅速推出首只產(chǎn)品，與瑞銀資管的本地化網(wǎng)絡(luò)有關(guān)。”瑞銀資產(chǎn)管理(上海)有限公司總經(jīng)理陳章龍告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“瑞銀私募一號(hào)”的投資策略和管理皆由瑞銀資產(chǎn)管理的本土團(tuán)隊(duì)執(zhí)掌，公司旗下產(chǎn)品的交易、服務(wù)也由完全本地化的團(tuán)隊(duì)來實(shí)施。實(shí)際上，基金經(jīng)理王子正就擁有超過7年在中國(guó)從事股票投資及研究的經(jīng)驗(yàn)。

富達(dá)國(guó)際北京代表處首席代表李少杰也曾表示，由于富達(dá)早在2004年便進(jìn)入中國(guó)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)并不陌生，人員配置也盡量本土化，布局已有12年之久，“很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遇到的問題，在我們看來都不一定是問題。”

不過，同樣是設(shè)立在中國(guó)境內(nèi)、面對(duì)國(guó)內(nèi)客戶、投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品，與根深葉茂、產(chǎn)品動(dòng)輒數(shù)十只的本土機(jī)構(gòu)相比，外資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品布局顯然還相當(dāng)單薄，步伐也相對(duì)保守。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，富達(dá)國(guó)際的首只產(chǎn)品沒有選擇A股而是選擇了債券產(chǎn)品，一大考慮就是“風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些”。

對(duì)于未來走向，瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展主管董日成告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“我們已經(jīng)制定了完善的中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展計(jì)劃，將陸續(xù)布局固定收益及另類資產(chǎn)等資產(chǎn)類別，也會(huì)繼續(xù)致力于建設(shè)本地化團(tuán)隊(duì)。”

業(yè)內(nèi)也有意見指出，外資機(jī)構(gòu)的風(fēng)控和管理體制相對(duì)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)更加嚴(yán)苛，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熟悉程度與本土機(jī)構(gòu)相比也難說是優(yōu)勢(shì)。外來的和尚是否真的“好念經(jīng)”，還需用實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品業(yè)績(jī)說話。

不過，作為新進(jìn)入池塘的“鯰魚”，外資入華的意義或許更在于改變市場(chǎng)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡表示，投資人對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)外私募機(jī)構(gòu)的選擇會(huì)促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，有利于資本市場(chǎng)形成良性競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勝劣汰的格局。
 

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記者 楊月縈