公募基金分紅總額相比2016年卻大幅下降65.85%

　　編者按：

股市波動、債市震蕩，彈指一揮間，屬于基金的2017年即將結束。這一年，雖然多項監管政策當頭，公募基金總規模還是創了新高。截至11月底，國內公募規模為11.41萬億元，八成公募基金取得正收益;這一年，私募基金跨越式增長步入規范發展新時代，8月底，私募基金資產管理規模首次突破10萬億大關，行業管理人總數超過2萬家，備案基金數量逼近7萬只，100億以上的私募公司達到169家，成為與公募基金比肩相看的一支勁旅，也成為大資管行業不可或缺的力量。

今年公募基金分紅總額同比下降。不過，公募基金分紅總額相比2016年卻大幅下降65.85%。Wind資訊數據顯示，今年以來宣布分紅或實施分紅基金數量為2420只，其中已經實施分紅基金共分紅1775次，涉及1051只，分紅總額共計676.42億元。與之相比，2016年同期784只基金合計分紅1387次，分紅總額高達1980.71億元，2017年公募基金分紅總額已經不足2016年同期的四成。

逐步弱化規模排名。從單個基金公司來看，受貨幣基金不再計入資管規模消息影響，未來協會和評級機構統計基金公司規模排名會剔除貨幣基金的體量，而這也意味著未來公募基金排名會迎來天翻地覆的變化。受此影響最大的莫過于位居頭把交椅的天弘基金，該公司背靠阿里余額寶，目前規模高達1.7萬億元，是行業第二大佬工銀瑞信基金6500億元規模的近3倍。當公募基金快速回歸主動管理本源時，連續3年擔任規模大佬的天弘基金排名可能直接跌下神壇。此外，一些銀行系基金公司和貨基占比較大的基金公司受影響也較大。

參照三季度末數據，如果剔除貨幣基金，位于第一梯隊規模2000億元以上的排位變化如下：易方達基金以2590億元排名第一，博時基金2325億元排名第二，華夏基金、嘉實基金(博客,微博)、南方基金、中銀基金、招商基金等公司相對穩定;第二梯隊主要是規模在1000億元的公司，廣發基金、鵬華基金、華安基金、國泰基金繼續保留;規模500億元以上的第三梯隊中，中歐基金、銀華基金(博客,微博)、興業基金均在列。

嚴監管：誰被掐喉

金融業最嚴監管年，絕不是說說那么簡單!

據不完全統計，2017年金融監管部門共出臺重要監管文件超過20個，行政處罰超過2700件，罰款金額超80億元。

基金子公司管理規定。對證券基金行業而言，監管大棒在2016年底就已發威，證監會于2016年12月15日發布《基金管理公司子公司管理規定》、《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》。實施一年來，基金子公司總規模連續四個季度下降，通道業務萎縮，行業洗牌加劇。

受新規定影響，2017年基金管理公司子公司告別過去幾年“野蠻生長”的態勢，全面開啟增資控股、調整業務、清理母公司員工持股平臺等工作。根據中國基金業協會數據，截至11月底，基金子公司專戶業務管理資產規模已從三季度末的7.96萬億元持續回落至11月底的7.63萬億元，而2016年底管理規模為10.5萬億元。79家基金子公司注冊資本合計172.84億元，過去一年內，55家基金子公司合計增資超過100億元。

再融資新規和減持新規落地。在2月份再融資新規和5月份減持新政的雙重影響下，定增基金2017年幾成雞肋。流動性壓力加大，套利紅利被遏制，定增吸引力大幅下滑，規模較去年大幅度縮小，基金份額銳減六成，產品面臨估值調整，二季度末約七成處于虧損狀態。但到了三季度，定增基金略有起色，41只定增基金在三季度末有26只扭虧為盈。

最嚴私募基金管理新規。8月30日，國務院發布史上最嚴私募基金管理條例《私募投資基金管理暫行條例(征求意見稿)》。提高了私募基金管理人準入標準的同時，還對信息披露、行業自律監督管理、創業投資基金等內容進行了具體的規定。最重要的是，征求意見稿對違反本條例規定行為的法律責任也作了明確規定。受此影響，私募機構出現“失聯潮”，截至10月份，中國基金業協會發布第十六批失聯私募機構名單，失聯私募機構數量高達296家，其中，今年已公布6批失聯機構名單，涉及數量217家，占已登記數量的1.003%。

公募FOF破冰。9月8日，證監會公布首批公募FOF基金名單，華夏基金、南方基金、嘉實基金、建信基金等6家公司旗下均有基金獲準發行。這是基金業歷史上首次推出公募系FOF，其破冰的更深層次意義在于，能有效解決目前國內普通投資者所面臨的基金選擇困難、資產配置困難等痛點問題，同時也有助于發揮公募基金在公民養老資金中的作用，因為隨著人口老齡化加劇，居民對適合的養老理財產品的需求日益迫切。

流動性新規。10月1日《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》正式實施，該政策對我國4000多只開放式基金產生直接影響，對產品的設立、投資、申贖、估值及信息披露等各方面提出系統性要求，重點防范流動性風險。而數據顯示，開放式基金資產凈值合計9.96萬億元，占全部公募基金資產凈值的93.29%。新規影響主要在三方面：其一，基金公司從“重規模”向“重質”方向發展;其二，對基金公司內部治理水平提出更高要求;其三，基金公司對證券價格的影響力將被進一步削弱。

專業點評：資深基金研究專家王群航(博客,微博)在接受《國際金融報》記者采訪時表示，2017年對基金行業影響最深遠的監管政策莫過于流動性監管新規，不管是哪一類監管，當整個市場都按照這個監管思路在運行時，如果基金公司不“照章辦事”，就是死路一條。他認為，未來我國資產管理行業統一監管政策出臺，對公募基金發展有利，因為“一行三會”統一監管的核心精神是參照公募基金監管制定的，把公募基金作為標桿并按照其法律法規制定政策，對公募基金影響有限，但對保險、券商、信托等其他行業的影響可能較大。他進一步指出，統一監管后，套利問題會得到遏制，因為統一監管規則之前，隨著行業規模迅速擴張，會出現概念不明、業務發展不規范、監管標準不一的現象，這很容易滋生監管套利、資金池、剛性兌付等問題。

至于如何看待嚴監管?有證券從業人士對本報記者表示：現在所謂的嚴監管才是基金行業的常態，嚴格意義上講，基金公司必須要轉變思路，真正從提高自身競爭力方面多做功課，而不是一味地強調“嚴監管”。嚴監管不會只是一陣風，未來必將成為常態，公募、私募都不能心存僥幸，唯有快速適應和調整，才能跟得上市場發展的腳步。

沖業績：誰主沉浮

貨基龍頭地位雖保，但年底靠其沖規模的現象將被喊停。中國證券基金業協會12月20日公布的數據顯示，截至2017年11月30日，全市場共有347只貨幣基金，總規模高達6.8萬億元，占基金總規模比例為59.65%，貨幣基金規模連續10個月增長，貨幣基金繼續保持龍頭地位不變。然而，貨幣基金未來面臨取消各家基金公司貨幣基金規模的披露和評價，目前347只貨幣基金將被剔除公募基金資產管理規模排名。

貨幣基金為何爭議如此大?上海一位證券投資人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，其中一個原因可能在于，基金公司規模越大，收取管理費相應會增加，會提高基金公司整體利潤水平，這是一些公司刷規模熱情不減的原因。未來，基金公司必須要在提高投資收益、保護投資者權益與基金公司自身業績之間找到動態、合理平衡，要從量的增長向質的增長轉變。

權益類基金規模前11個月減少1700億元。有證券從業人士對本報記者分析道，近期股市波動促使權益類資產規模下滑只是表象，導致權益類基金規模大減的主要原因是資管監管框架出臺、銀行信貸壓縮、貨幣緊平衡等有關。

迷你基金加速清盤，今年已清盤和擬清盤的基金數將超100只。Wind統計顯示，今年上半年基金擬清盤數量只有19只，但從下半年開始擬清盤基金明顯增多，尤其今年四季度以來更是進入加速狀態，兩個半月的時間公告擬清盤的基金數量便接近50只。比如今年10月公告擬清盤的基金數量超過10只，11月公告擬清盤的基金數量超過20只，12月份剛剛過半，但公告擬清盤的基金數量也已超過10只，僅兩個半月的時間，公告擬清盤的基金數量便接近50只。

債市大跌債基很受傷。今年10月以來，債市再次上演大跌行情，多數債基業績表現不佳。Wind數據顯示，10月底至12月初，在已公布凈值的1210只(不同份額分別計算，下同)公募債基中，有897只基金凈值下跌，占比74.31%，排除因巨額贖回導致凈值異動的2只基金之后，最高跌幅達9.02%，平均凈值增長率為-0.56%。

10月9日至12月14日，十年期國債期貨主力合約T1803在49個交易日內大跌2.95%，振幅更達到3.89%，趨勢下行行情讓機構苦不堪言。不過，臨近年底，三季度新增發行基金中債券型基金發行份額達581.3億，平均占每月新增發行份額的35%，10月債券型基金發行份額是144.3億，占比25%。隨后，債券型基金占比明顯提升，11月發行份額309.9億，達到11月新增發行總份額的51.4%，12月占比飆升至94%，債基發行份額驟升。

最亮眼的滬港深。論各類基金2017年的業績表現，最亮眼的莫屬滬港深基金，今年港股市場行情喜人，近89%的滬港深基金(成立滿一年)取得正收益，個別最高收益甚至高達61.82%。另據同花順(300033,股吧)數據統計，截至12月19日，今年58只滬港深主題基金中，有19只滬港深基金實現30%以上的收益，收益率在50%的有3只，回報率在20%-30%的占比一半。

數量方面，公開數據顯示，2015年全年滬港深基金僅發行13只，2016年就猛增至56只，發行規模達到391.62億元。到了2017年，呈現一種先揚后抑的態勢，前5個月快速發行32只，后來證監會于6月份發布《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金注冊審核指引》規則，滬港深基金的發行速度明顯放緩，此后4個月僅發行13只，10月為零，截至三季度末，今年發行的滬港深基金規模達到150.63億元，比去年同期下降近61%。整體看，今年新成立的滬港深基金規模最大的也不超過8億元，而大部分都是較小規模的基金。

偏股基金可圈可點：此前每一年最被人看中的冠軍就是偏股型基金，但是今年似乎熱度有減。同花順iFinD數據顯示，排除因機構資金巨額贖回導致凈值暴漲的基金，截至12月12日，今年以來，偏股基金產品中，東方紅滬港深混合基金以59.81%的收益率暫時領先，易方達消費行業股票、國泰互聯網++股票、交銀穩健(519690,基金吧)配置混合A、華安策略優選(040008,基金吧)混合分別以57.96%、57.19%、52.1%、51.72%的收益率緊隨其后。

專業點評：恒豐泰石總經理韓瑋表示：“回首2017年基金行業，資管新規下形成統一監管的格局，價值投資和長期投資的理念進一步得到樹立，推出基金中的基金和目標日期基金等創新產品。”

道辛酸：公私踩雷不斷

一念天堂，一念地獄!除去黑天鵝事件，一只基金命運幾乎完全取決于基金經理的決策。

樂視網(300104,股吧)：市值蒸發千億，170只公募基金曾持有，13個跌停板

根據2016年基金年報數據，約有170只公募基金曾持有樂視網，到了2017年一季度，130多只基金撤退，但仍有38只基金仍然持有樂視網，其中富國基金(博客,微博)、易方達旗下產品、廣發基金、大成基金旗下也有專戶產品新進入前十大股東名單。截至三季度末，21家基金管理公司依然重倉持有樂視網，工銀瑞信、申萬菱信、華安基金、鵬華基金等公募基金赫然在列，翻身難如上天。

爾康制藥(300267,股吧)：97只基金受累，復牌后5個跌停板

爾康制藥從2017年5月10日開始停牌，8月爾康制藥因涉嫌信息披露違法違規而被立案稽查，中郵基金、天弘基金、泰達宏利基金、富國基金、華夏基金、國泰基金、諾安基金(博客,微博)、安信基金、摩根士丹利華鑫基金等不斷調低估值?；?017半年報顯示，共有97只基金持有爾康制藥，合計1.84億股，占爾康制藥流通股比例高達10.04%。除了公募基金，國家隊基金和社?；鹨膊恍?ldquo;踩雷”，比如，中央匯金資產管理有限公司持有3468.96萬股，全國社?；鹚牧闳M合也持有1777.1萬股。此外，陜國投旗下兩只信托產品分別持有爾康制藥4467.1萬股和4300萬股。

宣亞國際：4個跌停板坑苦重倉基金

今年9月4日，宣亞國際發布公告稱，擬以現金方式收購蜜萊塢(映客直播主體)48.2478%的股權，交易價格約28.95億元，映客估值為60.5億元。此次交易采用全現金方式支付，但收購資金大多來自借款，典型的蛇吞象收購。12月18日，宣亞國際復牌，開盤即直接被封死在跌停板上。持有宣亞國際的基金公司有中郵基金、華夏基金、國投瑞銀、廣發基金。其中，中郵基金深陷其中，10只持有宣亞國際的公募基金產品中，有7只產品全部來自中郵基金，出逃無望。

康得新(002450,股吧)：白馬突變黑天鵝，41家公募基金中槍

7月25日尾盤，康得新股價盤中閃崩，直線下跌封跌停板，截至收盤，報19.71元，跌10.00%。Wind數據顯示，2017中報機構投資者中有41家基金公司持有康得新，涉及基金產品126只，其中，嘉實基金、興全基金、上投摩根三家公司合計持有康得新股數位列前三，分別合計持有5225萬股、3852萬股、2979萬股。

民生銀行(600016,股吧)：自踩雷不斷，中小基金

自身踩雷不斷的民生銀行自11月23日股價摸高9.44元后，開始一路下跌，而上半年該股最慘跌到7.32元。截至三季度末，共有177只基金重倉持有民生銀行，合計持股84912.29萬股，持股總市值為68.10億元，其中浙商基金為代表的多只小型基金不幸踩中。同花順iFinD數據顯示，浙商基金旗下的偏股混合型基金浙商聚潮產業成，三季度末持有民生銀行1112萬股，持股市值為8918.26萬元，而這只基金三季末的規模也不過為15.7億元。

ST新都：明星私募長城匯理踩雷

*ST新都成為“2017年退市第一股”。5月24日進入退市整理期，股票簡稱也變成“新都退”。宋曉明旗下的深圳市長城匯理資產管理有限公司是新都退的第一大股東，該公司及旗下管理的兩只私募產品共持有4930余萬股，合計持有*ST新都11.5%的股份，按照10.38元/股的股價計算，宋曉明被坑了5億元。

中科招商被摘牌：王亞偉的神話終結

市值一度高達2300億，驚人縮水至不足65億!中科招商于12月26日被強制摘牌。理由是，根據2016年凈審計的財務數據，中科招商管理費和業績報酬之和占收入來源的比例為41.39%，未達到要求的80%。原公募一哥王亞偉徹底栽了，公開資料顯示，2015年5月，王亞偉通過其旗下產品“中鐵寶盈資產-招商銀行(600036,股吧)-外貿信托-昀灃3號證券投資集合資金信托計劃”以18元/股的價格認購中科招商2777萬股，投資總額近5億元，最終悲情收場。