三大網貸獨角獸之一的SoFi也因陷入高管性騷擾丑聞而遭遇危機

這是最好的時代，也是最壞的時代。與趣店、融360等中國網貸企業爭相出海上市不同，美國的網貸業正經歷輝煌過后的落寞。網貸業鼻祖LendingClub和Prosper連年虧損、處境艱難，三大網貸獨角獸之一的SoFi也因陷入高管性騷擾丑聞而遭遇危機。外部監管政策尚不明朗、內部創新乏力管理動蕩，網貸業草莽發展期匆匆結束，中國的“后輩們”會吸取前車之鑒嗎?

輝煌難續

13日，趣店發布了赴美IPO以來的首份業績，表現十分搶眼。2017年三季度該公司總營收達14.51億元人民幣(約合2.181億美元)，同比增長308%;實現凈收入6.607億元人民幣(約合9780萬美元)，同比增長321.8%。

與之對比的LendingClub則稍顯落寞。2016年，LendingClub的虧損額已經達到1.46億美元。而在7日發布的財報中，2017財年第三財季繼續虧損653萬美元，公司高管表示，預計2017年凈虧損將達到6500萬-6900萬美元，此前預測為6100萬-6900萬美元。

網貸業的“中國速度”已經將美國遠遠落在后面。據高盛統計，中國網貸業的貸款余額在2013-2016年間擴張逾36倍。去年5月，美國財政部發布的白皮書顯示，中國網貸規模達到669億美元，約為美國的4倍。

LendingClub是美國最大的網貸平臺，創立至今已有十年，也曾有它的輝煌時刻。2014年，LendingClub剛剛上市，市值一度飆升至100億美元，成為全球互聯網金融第一股。

然而從去年開始，這個曾被稱為“明日之星”的互聯網金融公司因欺詐丑聞爆發而開始不斷虧損，股價也一路下行。2016年5月，美國P2P行業標桿借貸俱樂部宣布，由于涉嫌金額高達2200萬美元的貸款違規出售，該公司聯合創始人兼首席執行官雷諾·拉普蘭齊已經辭職。

不過，LendingClub并不孤獨，與它同時起步的另一網貸平臺Prosper的日子過得同樣糟心。去年，Prosper凈虧損1.187億美元，接近2015年同期的4倍。該公司表示，貸款量下降和內部重組及法律問題導致的成本上升，是虧損升高的主要原因。

網貸業的傳統大佬迷失華爾街，新興的網貸獨角獸也同樣身陷困境。成立于2011年的SoFi是一家專注于學生債務再融資的網貸平臺，創立至今，該公司累計獲得了近20億美元融資，估值一度超過40億美元。然而9月，公司CEOMikeCagney被曝出性騷擾丑聞后，公司遭遇了債券停售、銀行牌照申請受阻等多重打擊。此外，SoFi曾試圖將自己出售給美國上市經濟商嘉信理財集團，但因為丑聞爆發及價格無法談攏等原因，這場交易以失敗告終。

信貸收緊

像LendingClub這樣的網貸公司，雖然成功獲得了一部分市場份額，但是卻無法持續盈利，“野蠻生長”的時代正在悄然結束。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員孫杰對北京商報記者表示，目前是美國互聯網借貸平臺相當艱難的一年，投資人在監管尚不清晰、法律風險陡增和公司內部動蕩等環境下，紛紛大幅降低對網貸平臺金融產品的投入。

過去幾年美國網貸業經歷了爆發式的增長。在2010-2015年期間，兩大網貸平臺LendingClub和Prosper平均每年實現接近100%的增長速度。

但爆發式增長的網貸業背后也存在著很大的風險。美國網貸業已發展到了一個相對成熟的地步，對該行業也有嚴格的多層監管。9日美聯儲針對網貸發布了警示報告，提出針對在線借貸行業進行更深入的檢查分析。

盡管如此仍然出現了LendingClub的嚴重違規事件。LendingClub事件直接造成行業的信用危機，甚至導致整個網貸平臺直接跌至冰點。

孫杰指出，美國網貸有一個明顯的特點，即機構投資者大舉進入。與國內網貸散戶居多的情況有所不同，美國網貸業出現大量的機構投資者。從LendingClub的年報中可看出，2012-2015年，機構投資者以及基金的投資占比不斷增加。2012年，這兩類投資者占平臺投資額的56%，此后不斷增加至80%。不僅LendingClub如此，整個美國網貸都出現此種情況。

機構資本進入該行業的主要原因在于網貸平臺能夠提供有吸引力的回報，但如果其他投資方向的預期收益率上升或者該行業出現問題，機構投資者很有可能降低投資意愿。當出現LendingClub這樣的丑聞事件后，較大比例機構投資者的撤離使得美國網貸業陷入了困境。

后生無畏？

在美國網貸業持續萎靡的情況下，它們的中國學徒正在不甚明朗的監管環境中謀求上市，且表現搶眼。如今，美國網貸業開始羨慕中國更大規模的市場，以及對互聯網借貸平臺更有利的金融市場格局。

以11日在紐交所掛牌、目前國內市值最高的網貸平臺拍拍貸為例，上市首日，拍拍貸開盤13.3美元，盤中一度漲幅超過10%，后股價有所回調，最終收于13.07美元。首個交易日之后，拍拍貸的市值為39.19億美元，成為目前市值最高的P2P平臺。此外，拍拍貸2015年凈虧損7214萬元，2016年扭虧為盈，實現凈利潤5.015億元，2017年上半年實現凈利潤10.486億元。

可見，當LendingClub等美國信貸巨頭被虧損困擾時，中國后輩們已經實現了盈利。互金協會信披平臺披露的數據顯示，截至今年8月，其接入的62家網貸平臺中，有60家披露了2016年財報數據，其中有34家網貸平臺當年的凈利潤數據為正。

不過，中國的網貸淘汰賽也開始打響了。近一年，中國網貸監管也在逐步落地、細化、趨緊，尤其是針對第三方存管、現金貸等的合規要求。過去一年，借貸平臺停業比例從43.12%上升至70.41%，轉型比例從0.78%上升至4.08%。

由于國內監管逐步收緊，中國本土的網貸平臺紛紛對境外上市躍躍欲試。看來，美國網貸業正經受著內憂外患的考驗，而尋找下一個出路，成為了美國網貸業的當務之急。(記者陶鳳實習記者張澤炎/文李烝/制表)