年末歲初，對資本市場的分析和預判是人們熱議的話題

年末歲初，對資本市場的分析和預判是人們熱議的話題。“中國的宏觀經濟環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境與流動性環(huán)境在2018年不會有太大的變化，金融、消費龍頭、創(chuàng)新藥、半導體及新能源汽車板塊的上漲行情有望延續(xù)。”華商價值共享、華商民營活力基金經理何奇峰近日就2018年A股市場投資策略作如上表示。他說，白馬股中，相對看好家電、白酒和保險等板塊的投資機會。中小創(chuàng)存在結構性機會，須沿著整個中國經濟轉型升級的方向去尋找機會。

在何奇峰看來，2017年A股上漲行情可總結為兩大特征：其一是以白酒、家電、金融等白馬龍頭為首的股票，這些行業(yè)整體景氣上行且估值便宜。隨著金融去杠桿的推進，市場對于這些有競爭力和較深“護城河”的龍頭公司給予較為明顯的估值溢價。其二是以創(chuàng)新藥、半導體和新能源汽車為代表的板塊，這些板塊是未來中國經濟轉型升級的重要方向，市場對于這些新興領域一直有比較高的認同。

“我認為，今年市場的兩大特征有可能在2018年延續(xù)，因為造成今年市場這兩大特征的宏觀經濟環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境與流動性環(huán)境在2018年應該不會有太大的變化。并且，經濟增速還會處在一個相對比較好的合理區(qū)間，整體偏緊的監(jiān)管環(huán)境也將延續(xù)。”何奇峰說。

不過，何奇峰也表示，一些前期漲幅比較大的白馬股有可能回調，未來在漲幅上或將弱于2017年。因此，選擇白馬股還是要看公司自身的基本面，需要綜合考慮估值、業(yè)績增速、行業(yè)景氣度等因素。

對于中小創(chuàng)的投資機會，何奇峰認為，2018年中小創(chuàng)在指數上很難有系統(tǒng)性的機會，但會有結構性的投資機會。這種結構性機會需要沿著整個中國經濟轉型升級的方向去尋找，大數據、高端制造、創(chuàng)新藥、半導體、新能源汽車等行業(yè)可能具備更多的投資機會。