滬股通、深股通已經(jīng)成為外資機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有人民幣資產(chǎn)的重要選項(xiàng)

中國(guó)人民銀行日前公布的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況表顯示，截至2017年9月份，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的境內(nèi)人民幣股票資產(chǎn)達(dá)1.021萬(wàn)億元，首次超過(guò)1萬(wàn)億元。相較同期滬深兩市逾56萬(wàn)億元的A股總市值，外資持股占比依然偏低，但最近3年增速較快。

從資金結(jié)構(gòu)看，Wind資訊顯示，截至11月7日，自開(kāi)通以來(lái)，滬股通(北向)資金達(dá)1895.39億元，深股通(北向)資金達(dá)1415.44億元，合計(jì)超過(guò)3300億元，占全部外資持股比重約三成。這說(shuō)明滬股通、深股通已經(jīng)成為外資機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有人民幣資產(chǎn)的重要選項(xiàng)。

從持股風(fēng)格變換看，外資主要偏愛(ài)“白馬股”和業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的大盤(pán)藍(lán)籌股，一般持股期限超過(guò)3個(gè)月，風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，短期調(diào)倉(cāng)幅度不大。以外資持股的重要代表QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)為例，Wind資訊統(tǒng)計(jì)，根據(jù)2017年三季報(bào)，全部A股中的QFII重倉(cāng)流通股共計(jì)274只，持倉(cāng)市值合計(jì)1342.71億元。分行業(yè)看，傳統(tǒng)金融、白酒、家電、機(jī)場(chǎng)建設(shè)等板塊受到QFII熱捧。

招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)兼招商資產(chǎn)管理(香港)有限公司總經(jīng)理白海峰認(rèn)為，境外機(jī)構(gòu)參與A股投資是我國(guó)資本進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的重要體現(xiàn)，對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的成熟和完善也起到了積極作用。今年以來(lái)，A股逐漸回到重視業(yè)績(jī)、資本回報(bào)率、有機(jī)增長(zhǎng)、核心業(yè)務(wù)盈利模式、護(hù)城河等價(jià)值投資的經(jīng)典指標(biāo)中來(lái)，這與外資增持有很大關(guān)系。此外，納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的利好，也給外資增持A股“架起橋梁”。

富國(guó)基金策略部總監(jiān)馬全勝認(rèn)為，近年來(lái)全球資金加速流入A股市場(chǎng)，顯示出外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心。今年外資對(duì)A股的配置顯著超過(guò)對(duì)債券的配置。從投資風(fēng)格看，海外機(jī)構(gòu)一般青睞低波動(dòng)高股息的股票和一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭個(gè)股。

“整體來(lái)看，未來(lái)A股在外資的影響下會(huì)越來(lái)越國(guó)際化，價(jià)值投資將成為A股市場(chǎng)的主流策略，資本市場(chǎng)將進(jìn)一步成熟和完善，真正符合價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的好企業(yè)會(huì)逐漸脫穎而出，這對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的良性影響。”白海峰認(rèn)為，未來(lái)投資者的投資理念要轉(zhuǎn)變，只有關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)和價(jià)值才能獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。(記者 周琳)