2017年，A股市場出現了一個明顯的交易特征

2017年，A股市場出現了一個明顯的交易特征，那就是大市值個股持續獲得市場資金的青睞，公司股價節節攀升，而中小市值個股卻長期低迷，股價乏善可陳。

大市值有大收益

雖然今年來滬深股指維持震蕩攀升走勢，但難以掩蓋多數個股下跌的事實。據Wind資訊統計數據顯示，考慮到新股上市初期普遍上漲，剔除2016年以來上市的次新股，截至目前，在兩市2803只個股中，今年來上漲的個股只有791只，占比28.22%，1999只個股下跌，占比高達71.32%，剩余部分為長期停牌或漲幅為零的個股。

按照公司總市值進一步細分，A股今年來漲幅分布極為不平衡。上漲的概率基本上與公司市值成正比，市值越大，上漲的概率越高。據Wind數據統計，在上述2803只個股中，市值大于2000億元，上漲概率為93.55%;市值在1000億元至2000億元之間，上漲的概率為79.55%;市值在500億元至1000億元之間，上漲的概率為78.31%;市值在100億元至500億元之間，上漲的概率為47.75%;市值小于100億元，上漲概率僅約為11.90%。

需要注意的是，在上述2803只個股中，超過90%的個股總市值小于500億元，其中小市值個股更多，目前兩市有1731只個股總市值小于100億元，占比超60%。這也就意味著，今年A股市場主要以重倉大市值個股的投資者才能夠大概率賺錢，而大市值個股也基本上都是屬于各細分行業的龍頭企業。

大市值公司凈利高

大市值個股之所以受投資者青睞，與盈利能力密不可分。興業證券研究所副所長、全球首席策略分析師張憶東認為，無論是中概股龍頭，還是具有全球競爭力的A股公司，其盈利都將伴隨中國經濟轉型升級，迅速步入反轉通道。

目前，A股上市公司已經全部披露完三季報，無論是從規模還是增速來看，大市值個股第三季度凈利都是非常可觀。據中銀國際統計，將A股按照市值分為四個區間，超過500億元、300億元至500億元、100億元至300億元和100億元以下，四個區間板塊公司今年三季度的凈利潤增速分別為35%、52%、53%和39%。進一步統計發現，超過500億元市值的公司合計有113家，占A股總數量的3%，今年第三季度凈利潤占比為46%，年初至今平均漲幅50%;小于100億元市值的公司有2170家，占66%，利潤占比12%，年初至今平均漲幅3%，大公司的市場表現要遠遠好于小公司。

而上述3%的個股基本上都是各細分行業的龍頭，也就是說各行業龍頭賺取了A股上市公司接近一半的利潤，這也正是各大投資機構追逐龍頭股的主要原因。

關注年報業績預增個股

如果龍頭股行情繼續推進，那么大市值且具有成長性的個股將依然是今年的投資主線。分析認為，部分藍籌股擁有根深蒂固的行業地位，如白酒、家電、汽車、銀行和保險等行業龍頭的形成需要長達數年的耕耘，這也是在成熟的資本市場藍籌股估值高于成長股的重要原因。

根據以上邏輯，可挑選目前已經公布年報業績預告的大市值個股進行分析。據Wind資訊統計數據顯示，剔除2016年后上市的次新股，截至目前，共有851家上市公司披露年報業績預告，其中年報業績同比預增的大市值個股有24只。其中市值超過1000億元且年報業績預增的個股包括中興通訊、大秦鐵路、中國神華、海螺水泥、寶鋼股份、蘇寧云商、分眾傳媒、海康威視、順豐控股和洋河股份。

值得注意的是，中興通訊今年年報業績預增翻倍的主要原因是，2016年度因計提相關美國政府部門合計8.92億美元罰款的一次性影響，產生虧損。記者 王軍