A股市場的持續“慢牛”，令投資者信心迅速發酵

A股市場的持續“慢牛”，令投資者信心迅速發酵，近兩個月間新基金發行市場的不斷升溫，便是最直觀的反應。

財匯金融大數據終端顯示，繼此前東方紅睿豐封轉開集中募集一日吸金百億后，10月末，中歐恒利三年定開混合基金再現一日售罄，首募額高達74億份。隨之而來的嘉實價值精選，在連續3日熱賣后亦“閉門謝客”，首募份額高達66億份。新基金發行接二連三地出現“爆款”，讓市場人士驚呼，難道這是牛市的前奏?

而在新基金發行熱火朝天的同時，基金經理對后市的態度也從搖擺不定逐漸變得樂觀。中歐基金認為，綜合國內外證券市場走勢及國內經濟發展的延續性，未來兩個月，指數的震蕩空間大概率會上一個臺階，基于市場上的財富效應逐漸顯露，疊加未來兩月大概率將處于貨幣政策真空期，并且經濟數據繼續向好，預計市場熱度將高于前三個季度。

偏股基金猛“吸金”

新基金發行市場的走暖，其實在9月份就已初露端倪。財匯金融大數據終端的統計顯示，以認購起始日計算，9月份新基金平均首募額為14.36億份，月環比增幅近四成。其中混合型基金9月份平均首募額為17.3億份，月環比增幅達到2倍以上。

進入10月份，偏股型新基金發行的勢頭驟然變猛。財匯金融大數據終端的統計顯示，以認購起始日計算，10月份新基金平均首募額為29.8億份，較9月份環比增長了1倍多，其中股票型新基金只有1只，但首募額卻高達66億份，占當月發行總量的20%，而發行量排名前列的3只偏股混合型新基金的首募額合計達到141億份，占當月發行總量的43%。以此計算，僅這4只以權益類市場為主要投向的新基金，其首募額合計已經占當月發行總量的63%，偏股型基金的“吸金”能力可見一斑。

上海某基金公司市場總監向記者表示，偏股型基金在渠道熱銷的一個重要原因，是A股市場“慢牛”格局下，基金的專業投資能力得到了越來越多機構和投資者的認可，良好的業績促成了新基金發行“爆款”不斷。他同時指出，從發行數量上來看，相較于此前，9月和10月的新基金發行數量銳減，這也在一定程度上刺激了部分新基金發行的熱銷。

百只新基在“路上”

從統計數據來看，9月、10月的新基金發行數量確實出現銳減。財匯金融大數據終端顯示，以認購起始日計算，在8月份，尚有74只基金發行成立，但到了9月份，就大幅下降至25只，而在10月份，則僅有11只新基金成立。

在業內人士看來，A股市場結構性行情的財富效應刺激了投資者入場需求，與公募基金業偏股型基金“供給”不足形成矛盾，在一定程度上導致了偏股型基金頻頻出現“爆款”。上海某基金經理表示，雖然A股的指數表現波瀾不驚，但熱點板塊頻頻，如果投資者選擇得當，仍能獲得不菲的收益。而此時，基金經理的專業投資能力就得到了較為充分的體現，部分基金的業績十分亮眼，這顯著刺激了投資者的入場欲望。數據顯示，至昨日收盤，今年以來，綜合股票型基金和偏股型混合基金，有多達18只基金今年以來的收益率超過50%，這份成績單確實有足夠的吸引力。

不過，從統計數據來看，新基金發行數量偏少的格局，有可能在11月份得到改變。財匯金融大數據終端的統計數據顯示，如果將A/B/C等分開計算，正在發行中的新基金數量已有133只，其中計劃在11月份完成募集的新基金數量為78只，這將令過去兩個月新基金成立數量不斷下滑的局面得到逆轉。

值得關注的是，雖然正在發行的新基金數量有所增加，但如果按照類型劃分則可以發現，其中貧富不均的格局仍然明顯，正在發行的股票型和偏股型混合數量仍然較少。根據財匯金融大數據終端的統計，在133只正在發行的新基金中，普通股票型基金僅有3只，偏股混合型基金僅有6只，合計占比不到7%。業內人士預計，從目前的市場需求來看，在偏股型基金供給依然有限的背景下，偏股型基金發行量仍有望在11月份保持相對較高的水平。

市場樂觀情緒升溫

在新基金發行“爆款”頻頻的同時，基金經理對后市的樂觀情緒也漸漸升溫。

海富通投資經理李佐禕表示，盡管指數已經明顯上行了一輪，但未來中線趨勢呈中性偏樂觀，估值也沒有到明顯的泡沫化階段。后續可以繼續挖掘白馬藍籌，尤其是一些估值尚未提升的板塊，明年可適度關注業績增長且相關基本面出現好轉跡象的成長股。他進一步表示，近期關注點依然側重白馬藍籌股，風格偏上證50，適當挖掘成長類標的和一些前期超跌的成長股。

而在看好四季度市場熱度升溫的同時，中歐基金指出，四季度大部分股票可能整體呈現波瀾不驚的狀態，而少部分股票或出現股價突圍，能否找到這類標的，取決于對預期差的深入研究。未來一段時間，市場將繼續考驗選股能力，投資者之間的收益回報或將進一步拉大。在這個過程中，大部分個人投資者或依然較難通過直接投資股票獲得豐厚收益。

中歐基金進一步指出，短期內并沒有看到市場風格會迅速一邊倒地切換到成長風格，供給側改革提升了大型國企所在行業的集中度，改善了這些公司的持續盈利能力，所以相當一部分投資者可能不會果斷將倉位從價值調換到成長上，未來兩個月市場風格或將呈現為不同主題間的輪漲輪跌。

光大保德信基金也表示，在現階段我國經濟L型走勢已成為普遍共識的大背景下，需要尋找符合經濟發展趨勢的行業，在嚴格控制風險的同時，挖掘重點行業的優勢個股，從而分享未來中國經濟增長的豐碩成果。