明年市場風格有望從“以大為美”的極致走向均衡

步入年底，基金開始為2018年的投資進行布局。在基金經理看來，明年市場風格有望從“以大為美”的極致走向均衡，部分龍頭股在快速上漲后性價比有所降低，市場將挖掘出更多新龍頭。

長信基金權益負責人安昀認為，就大類資產配置而言，排序上是股票優于商品，商品優于債券，整體看股票獲得正收益的概率大。但是自下而上看，在享受完今年的估值糾偏之后，大多數股票的估值處于合理位置，有突出風險收益比的標的并不多，預計明年收益空間將明顯低于今年。

廣發證券策略分析師則認為，明年“增長溢價”將重新得到投資者重視，帶來中盤成長龍頭股的正向重估。據廣發證券測算，偏股型公募基金對中盤股的持倉，從年初的29.1%逐步提升到今年三季度的33.8%，累計加倉4.7個百分點。同時，今年中盤股股價已經上漲8.1%。中盤股估值雖然承壓，但偏股型基金已經開始加倉，顯示市場逐步認同中盤龍頭股“增長溢價”的邏輯。

朱雀投資認為，近期的市場下跌是一次健康調整。隨著新行業格局確立，績優龍頭與消費白馬在未來依然存在確定性溢價，同時也需要注意，絕對龍頭在快速上漲后防御性降低，市場將挖掘出更多新龍頭，行情風格將從極致走向均衡。

安昀也表示，從風格看，藍籌和成長沒有哪方占絕對優勢。行業配置上，他尤其看好銀行，特別是零售銀行。他還看好具備全球競爭優勢的行業和企業，以及消費升級及生態建設等。

對于2018年的投資機會，國聯安基金經理王超偉更看好“上半場”。就投資布局而言，則會聚焦四大投資機會，包括醫藥、食品飲料、保險及銀行股。

長信基金權益投資部總監葉松認為，明年需要尋找更具性價比的行業龍頭。從基本面看，制造業、非地產鏈消費明年繼續向好，而周期股、地產鏈消費板塊壓力較大。從估值看，核心資產已與海外市場拉平，中小盤估值仍高。外部環境決定龍頭和低估值策略仍會延續，部分細分行業龍頭已回調至低位，具備買入價值。行業上，看好金融、高端消費、電子、高端裝備、航空、醫藥等板塊的投資機會。(記者 吳曉婧)